汽车行业深度报告：车灯智能化升级贯穿灯、氛围灯率先突破-221024（26页）.pdf

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1、行业研究行业研究 行业深度行业深度 汽车汽车 证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 table_subject 2022年年10月月24日日 table_invest 超配超配 Table_NewTitle 车灯智能化升级车灯智能化升级，贯穿灯、氛围灯率先突破贯穿灯、氛围灯率先突破 汽车行业深度报告 Table_Authors 证券分析师：证券分析师：黄涵虚 S0630522060001 table_stockTrend table_product 相关研究相关研究 table_ma

2、in 投资要点：投资要点：大灯领域，矩阵像素式大灯成为大灯领域，矩阵像素式大灯成为LED大灯替代卤素灯之外的下一个产品升级方向。大灯替代卤素灯之外的下一个产品升级方向。2017年以来，LED大灯持续替代卤素大灯，上半年渗透率估算在55%，随着车灯配置的提升，矩阵像素式大灯成为新的升级方向。（1）矩阵式大灯：上半年渗透率估算在6%左右，分品牌看，南北大众以及比亚迪、吉利、广汽传祺等自主品牌对矩阵式大灯的配置比例较高，其中南北大众、比亚迪配套车型由20万以上区间向15-20万区间渗透，如大众ID.3/凌渡、比亚迪宋/秦等；其他自主品牌配套车型由15万以上区间向10-15万区间渗透，如奇瑞瑞虎7 P

3、LUS、五菱凯捷、传祺GS4 PLUS等。（2）像素式大灯：存在DLP、Micro-LED、LCD等多种技术路线。其中DLP大灯已用于数款量产车型中，包括奔驰、奥迪等豪华品牌的高端车型，以及高合、智己等部分车灯配置激进的新势力车型；Micro-LED大灯成本较低，在海拉等Tier1量产后有望在中高端车型中得到规模化应用。尾灯领域，贯穿式尾灯凭借高颜值在大众、比亚迪、新势力等品牌车型中迅速渗透。尾灯领域，贯穿式尾灯凭借高颜值在大众、比亚迪、新势力等品牌车型中迅速渗透。（1）贯穿式尾灯：继奥迪大量使用贯穿式尾灯后，大众在15万元以上车型中集中换装贯穿式尾灯，目前国产化车型中一汽-大众的揽境、揽巡、

4、探岳、探歌、ID.4 CROZZ、ID.6 CROZZ和上汽大众的帕萨特、凌渡、途昂、ID.4 X、ID.6 X最新款均已配置贯穿式尾灯；比亚迪、新势力等新能源车企也在新车型中大量应用，成为相关车企家族式设计语言的体现。（2）数字化尾灯：OLED和Surface LED等高度分段化的尾灯技术更适用于动态显示的灯语功能，已初步用于BBA和大众车型。氛围灯领域，内饰灯向场景表现、情绪表达升级；格栅灯、光毯灯等成为新增长点氛围灯领域，内饰灯向场景表现、情绪表达升级；格栅灯、光毯灯等成为新增长点。（1）内饰灯：上半年内饰氛围灯渗透率估算在30%左右，整体上德系、自主品牌渗透率较高，日系渗透率相对较低。

5、以氛围灯配置较高的大众、新势力为例，大众自2021款开始将多个车型的氛围灯升级至30色，并在部分车型配置横贯驾驶舱的IQ.灯光精灵，实现场景表现功能；新势力则推进氛围灯与车机、音响、座椅等联动，使氛围灯具备情绪表达等作用。（2）外饰灯：大众推进前格栅上方、外后视镜、侧标、车门把手、行李架等多区域氛围灯的应用，目前CC、迈腾、高尔夫、揽巡等车型大量应用外饰灯。而在外饰灯中，格栅灯、光毯灯等有望成为信息交互的载体，共同打造360度的外部照明。投资策略投资策略：从车灯类型来看，贯穿式尾灯、氛围灯等近年来渗透较快，成为大众和比亚迪、新势力等新能源车企的首选；其次为矩阵式大灯；像素式大灯、OLED尾灯等

6、受限于成本或技术，仅应用于少数高端车型。可适当关注布局贯穿式尾灯、氛围灯、矩阵式大灯等产品，并受益于大众和新势力品牌车灯配置升级的相关供应商。相关公司：相关公司：（1）星宇股份：国内车灯总成龙头，在ADB大灯、像素大灯、激光辅助大灯、OLED尾灯等领域均有深厚的技术积累，同时新建贯穿式车灯工厂布局星环灯、格栅灯，有望持续受益于车灯配置提高带来的行业红利。（2）科博达：灯控细分赛道龙头，产品具备全球竞争力。近年来发力氛围灯、阅读灯、Smartlight等智能光源业务，产品逐步配套于南北大众的多款车型，在大众氛围灯升级趋势下智能光源业务增长显著。风险提示：风险提示：新技术应用不及预期的风险、宏观经