【华泰期货】航运日报：2月合约交割结算价格逐步清晰，关注马士基1月最后一周报价-260113（14页）.pdf

1、航运航运日报日报|20262026-0101-1313 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2026年期货市场研究报告 2月合约交割结算价格逐步清晰，关注马士基月合约交割结算价格逐步清晰，关注马士基1月最后一周报月最后一周报价价 市场分析市场分析 线上报价方面。线上报价方面。Gemini Cooperation：马士基上海：马士基上海-鹿特丹鹿特丹1月第四周价格月第四周价格1685/2710；HPL 1月上半月报价月上半月报价1635/2635，1月下半月船月下半月船期报价期报价1635/2635，2月上半月船期报价月上半月船期报价1735/2835.MSC+Premi

2、er Alliance：MSC1月上半月价格月上半月价格1700/2840，1月下半月船期报价月下半月船期报价1700/2840；ONE 1月下半月船期报价月下半月船期报价1680/2635,2月上半月船期报价月上半月船期报价1680/2635；HMM上海上海-鹿特丹鹿特丹1月下半月船期报价月下半月船期报价1733/3036.Ocean Alliance：CMA 上海上海-鹿特丹鹿特丹1月下半月船期报价月下半月船期报价2309/3693，2月份船期价格月份船期价格2409/3893；EMC1月下半月船月下半月船期报价期报价3030-3130美元美元/FEU；OOCL 1月上半月份船期报价月上半

3、月份船期报价2780-2830美元美元/FEU。地缘端：地缘端：马士基：将继续采取循序渐进的方式，逐步恢复通过苏伊士运河和红海的东西向航道航运。静态供给：交付现状层面交付现状层面，截至2025年12月31日。2025年至今交付集装箱船舶268艘，合计交付运力215.5万TEU。12000-16999TEU船舶合计交付80艘，合计121.3万TEU；17000+TEU以上船舶交付13艘，合计277672TEU。交付预交付预期层面期层面，12000-16999TEU船舶：2026年交付年交付78.12万万TEU（53艘）艘），2027年交付94.45万TEU（64艘），2028年交付121.2万T

4、EU（82艘），2029年交付41.54万TEU（29艘）。17000+TEU船舶：2026年交付年交付21.04万万TEU（9艘）艘），2027年交付86.28万TEU（40艘），2028年交付157.34万TEU（78艘）,2029年交付137.55万TEU（67艘）。总体来看，总体来看，2026年超大型船舶交付压力相对较小，年超大型船舶交付压力相对较小，2027年、年、2028年以及年以及2029年年17000+TEU船舶年度交付量均超过船舶年度交付量均超过40艘。艘。动态供给：动态供给：1月份月度周均运力月份月度周均运力32.84万万TEU，WEEK3/4/5周运力分别为31.81/3

5、6.1/30.6万TEU。2月份月度周均运力月份月度周均运力27.73万万TEU，WEEK6/7/8/9周运力分别为24.16/34.88/28.84/23.07万TEU；3月份月度周均运力月份月度周均运力28.16万万TEU，WEEK10/11/12/13/14周运力分别为25.38/31.04/31.27/27.41/25.71万TEU，2月份共计月份共计4个个TBN和和6个空班（个空班（OA联盟联盟3个空班，个空班，PA联盟联盟2个空班，双子星联盟个空班，双子星联盟1个空班个空班)。3月份共计月份共计4个空班和个空班和5个个TBN。财政部和税务总局在财政部和税务总局在2026年年1月月8

6、日联合发布公告，宣布将取消光伏等产品的增值税出口退税。日联合发布公告，宣布将取消光伏等产品的增值税出口退税。这项政策明确规定了具体的时间表：从2026年4月1日起，光伏产品的出口退税将全面取消；对于电池产品，退税政策将分两步调整，先在2026年4月1日至12月31日期间将退税率从9%下调至6%，然后自2027年1月1日起完全取消退税。2025 年 10 月中国海关数据显示光伏组件出口欧洲市场约 7.55 GW，与九月相比下降约 31%，与 2024 年同月 7 GW 相比增长 8%。今年一至十月累计中国共出口欧洲市场约 91 GW 的光伏组件，同比去年 85 GW 上升 8%。观察十月单月数据