【国泰期货】商品研究晨报-260113（75页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 商商品品研研究究国国泰泰君君安安期期货货研研究究所所黄金：避险情绪回升3白银：快速拉升3铜：现货走强，支撑价格5锌：震荡偏强7铅：LME库存减少，支撑价格9锡：震荡走强10铝：偏强运行11氧化铝：逢高寻卖点11铸造铝合金：强于电解铝11铂：窄幅震荡13钯：区间震荡13镍：产业与二级资金博弈，宽幅震荡运行15不锈钢：镍铁抬升震荡重心，盘面博弈印尼政策15碳酸锂：抢出口预期驱动，关注大幅上涨后终端需求变化17工业硅：关注下游减产情形19多晶硅：区间盘整19铁矿石：估值偏高，谨慎追多21螺纹钢：原料强于成材，钢厂利润延续压缩22热轧卷板：原料强于成材，钢

2、厂利润延续压缩22硅铁：商品市场情绪不减，盘面宽幅震荡24锰硅：海外矿企报价抬升，盘面宽幅震荡24焦炭：事件发酵，高位震荡26焦煤：事件发酵，高位震荡26原木：震荡反复28对二甲苯：单边高位震荡市30PTA：多PX空PTA30MEG：低位反弹，估值下方空间有限30橡胶：宽幅震荡2026011333合成橡胶:上方压力逐步增加35LLDPE：标品排产部分回切，区域现货补空延续37PP：下游抢出口支撑丙烯，PP成本支撑偏强38烧碱：偏弱震荡39纸浆：宽幅震荡2026011340玻璃：原片价格平稳42甲醇：高位震荡43尿素：短期回调，中期偏强45苯乙烯：短期震荡472026年01月13日2026年01

3、月13日国泰君安期货商品研究晨报国泰君安期货商品研究晨报观点与策略观点与策略期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 纯碱：现货市场变化不大49LPG：短期供应偏紧，地缘扰动偏强50丙烯：现货供需收紧，趋势偏强50PVC：偏弱震荡53燃料油：弱势延续，下方仍有支撑54低硫燃料油：转入震荡，外盘现货高低硫价差持续反弹54集运指数（欧线）：关注开舱指引；04轻仓试空55短纤：震荡偏强，多TA空PF持有2026011359瓶片：震荡偏强，月差正套持有2026011359胶版印刷纸：逢高布空60纯苯：短期震荡为主62棕榈油：报告利空落地，原油反弹推涨油脂63豆油：美豆动能有限，单边区间为主63豆粕

4、：USDA报告偏空，或跟随美豆回调65豆一：USDA报告影响，或调整震荡65玉米：关注现货67白糖：区间整理68棉花：延续调整态势2026011369鸡蛋：现货盈利，远月情绪转弱71生猪：需求存负反馈，供应预期增量72花生：震荡运行73期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 黄金黄金：避险情绪回升避险情绪回升 白银白银：快速快速拉升拉升 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 【基本面跟踪】贵金属基本面数据 资料来源：同花顺，国泰君安期货【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻）1、美国 12 月新增非农就业人数不及预期，但失业率下降，交易员几乎抹去 1 月降息押注。昨日收盘价昨

5、日收盘价日涨幅日涨幅昨日夜盘收盘价昨日夜盘收盘价夜盘涨幅夜盘涨幅沪金26021,026.281.97%1008.540.80%黄金T+D1,022.121.91%1005.520.55%Comex黄金26024608.802.00%-伦敦金现货#N/A#N/A-沪银26022095711.92%19438.006.19%白银T+D2090211.69%194004.53%Comex白银260285.1556.72%-伦敦银现货#N/A#N/A-昨日成交昨日成交较前日变动较前日变动昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动沪金2602238,32777,139116,450-2,836Comex黄金2

6、602281,87583,873292,895-9,791沪银2602166,150-5,86280,173-6,635Comex白银2602145,95629,369101,4900SPDR黄金ETF持仓SLV白银ETF持仓（前天）沪金（千克）Comex黄金（金衡盎司）（前日）沪银（千克）Comex白银（金衡盎司）（前日）昨日昨日前日前日黄金T+D对AU2602价差-4.16-4.16沪金2602合约对2606合约价差#N/A#N/A买沪金12月抛6月跨期套利成本4.775.64黄金T+D对伦敦金的价差649.27-8.96白银T+D对AG2602价差-2120沪银2602合约对2606合约