【国金证券】机械行业研究：看好商业航天、机器人、核聚变、船舶和工程机械-260110（15页）.pdf

1、机械行业研究看好商业航天、机器人、核聚变、船舶和工程机械1、股票组合近期建议关注的股票组合：超捷股份、飞沃科技、广联航空、恒立液压、联创光电、徐工机械、三一重工、中联重科、柳工、中国船舶。2、行情回顾本周板块表现：上周（2026/1/5-2026/1/9）5个交易日，SW机械设备指数上涨5,39%，在申万31个一级行业分类中排名第10；同期沪深300指数上涨2.79%。(divcenter)图表2：申万行业板块上周表现(/divcenter)2026年至今表现：SW机械设备指数上涨5,39%，在申万31个一级行业分类中排名第10；同期沪深300指数上涨2.79%。上周机械板块表现：上周（202

2、6/1/5-2026/1/9）5个交易日，机械细分板块涨幅前五的板块是其他自动化设备/磨具磨料/能源及重型设备/激光设备/金属制品，涨跌幅为11.07%/9.83%/8.59%/7.57%/7.56%。2026年至今表现：2026年初至今，机械细分板块涨幅前五的板块是其他自动化设备/磨具磨料/能源及重型设备/激光设备/金属制品，涨幅分别为11.07%9.83%8.59%/7.57%/7.56%。3、核心观点更新谷神星一号将开启26年商业航天首次发射，看好26年国内进入火箭放量元年。谷神星一号海遥七运载火箭1月16日-1月18日择机在日照近海发射，民营航天开启2026年首次火箭发射。根据ITU官

3、网，我国25年12月向ITU申请了超20万颗卫星频轨资源，看好国内卫星放量的迫切需求倒逼国内火箭放量。进入2026年，回收尝试将进入密集区间：朱雀三号、长征十二号甲继续冲刺回收；长征十二号乙、智神星一号、双曲线三号、长征十号乙、星云一号、引力二号、元行者一号等新型号陆续首飞；天龙三号、力箭二号可回收构型下半年也会尝试回收，看好可回收尝试带动26年国内进入火箭放量元年。26年通用AGI已至，继续看好机器人26Q1板块性行情。马斯克最新演讲表示，三代机器人基本已经定型，AGI奇点已至，人形机器人进步速度有望超预期。“3年内，机器人做外科手术的水平将超越最好的人类医生。”产业链看，26Q1边际变化多

4、、催化确定性强，继续看好机器人26Q1板块性行情，首推恒立液压，其次关注其他特斯拉机器人产业链核心标的。核聚变能科技与产业大会将召开、新奥超导&EAST密度极限取得新突破，重视十五五期间核聚变机遇。根据聚变产业联合会，1月16日-17日，核聚变能科技与产业大会将在合肥召开，其中包括BEST工程进展汇报、核心合作伙伴汇报以及上下游产业链项目路演，重视聚变大会出现的新合作项目推进的潜在机遇。产业端，26年初EAST实现突破密度极限的稳定运行、新奥自主研发的二代高温超导TF线圈20K温度条件下磁场强度达4.7T，聚变技术端持续取得进展，看好十五五期间核聚变投资机遇。12月全球新造船价格环比回升，看好

5、船企盈利能力提升。25年12月全球新船价格指数达184.65，环比+0.17%，是25年7月份以来首次实现月度环比提升。并且，截至26年1月9日，上周船价指数提升到185.27，较12月价格进一步提升。此外，从订单量上看，25年12月全球新接订单2488.5万DWT，同比+78.97%，增速显著改善。我们认为本轮船舶周期仍处于上行阶段，全球造船产能供不应求，同时叠加2025年低基数影响，2026年全球造船订单有望实现量价齐升，建议关注国内造船企业龙头中国船舶和船用发动机龙头中国动力。工程机械全球大周期向上，看好头部公司利润释放。1）12月挖机、装载机内销表现稳健增长，看好更新周期下土方26年继

6、续稳健向上；2）挖机、装载机单12月出口同比+26.9%、+41.5%，出口增速超预期，也逐步印证我们去年一直以来对海外大周期向上、出口高增长的预判。看好出口贡献主要利润弹性的锐度，建议长周期板块性配置，推荐徐工机械、恒立液压、三一重工、中联重科、柳工。4、重点数据跟踪4.1通用机械通用机械景气度持续承压。12月份制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，连续8月低于荣枯分界线后首度高于荣枯分界线。据中国工程机械工业协会对叉车主要制造企业统计，2025年11月当月销售各类叉车