【开源证券】机械设备行业周报：新剑传动启动上市辅导，特斯拉供应链核心资产迎来价值重估-260111（9页）.pdf

1、机械设备机械设备 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/9 机械设备机械设备 2026 年 01 月 11 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 马斯克宏图的下一个篇章：脑机接口，2026 年将启动大规模量产，有望解锁人机协同终极形态行业周报-2026.1.4 技术进化的2025，走向量产的2026，人形机器人“黄金十年”启幕行业点评报告-2025.12.29 “结构件”与“手套”：特斯拉 Optimus机器人轻量化的“关键一环”行业点评报告-2025.12.22 新剑传动启动上市辅导，新剑传动启动上市辅导，特斯拉供应链核心资产特斯拉供应链核心

2、资产有望有望迎来价值重估迎来价值重估 行业周报行业周报 孟鹏飞（分析师）孟鹏飞（分析师）欧阳蕤（分析师）欧阳蕤（分析师） 证书编号：S0790522060001 证书编号：S0790525060002 人形机器人板块人形机器人板块呈呈震荡震荡向上向上，趋势趋势确立确立 近期人形机器人板块指数在前一周强劲上涨后呈现震荡向上走势。本周（1 月 5日-1 月 9 日，全文同）沪深 300 指数上涨 2.79%，科创 50 指数上涨 9.80%；人形机器人行业核心公司指数上涨 3.50%，跑赢沪深 300 指数。周涨跌幅榜排名前五的是：斯菱智驱（30.45%）、新泉股份（16.17%）、万向钱潮（15

3、.41%）、五洲新春（11.62%）、汉威科技（10.60%）；周涨跌幅最后五位的是：恒勃股份（-8.76%）、新坐标（-6.19%）、浙海德曼（-5.38%）、步科股份（-3.52%）、浙江荣泰（-3.39%）。本周维持震荡向上走势，我们认为主要系审厂定点与量产验证暂未完全落地叠加整体指数的连续上涨带动效应，同时机器人板块与商业航天板块形成联动，马斯克在跨年演讲中为人形机器人 2026 年的量产与交付按下了明确的“加速键”，计划 26 年实现一万台量产优先部署特斯拉超级工厂，并计划选拔部分机器人参与火星前期基建，目标在 2026 年 11-12 月实现“星舰+机器人”无人火星登录。新剑传动启

4、动上市辅导，新剑传动启动上市辅导，机器人机器人核心零部件有望迎来价值重估核心零部件有望迎来价值重估 本周新剑传动开启上市之旅，我们认为是人形机器人行业标志性事件：1）新剑）新剑上市是对上市是对特斯拉特斯拉机器人核心零部件资产的一次重新定价，为产业链其他优质公机器人核心零部件资产的一次重新定价，为产业链其他优质公司作为资产价值重估的参考。司作为资产价值重估的参考。此前特斯拉机器人核心供应链上市公司多数聚焦于执行器模组环节，新剑是丝杠环节重要供应商。其上市后的估值锚，将为整个机器人核心零部件板块（特别是丝杠、减速器等高壁垒环节）提供新的定价参照，带动产业链优质资产进行价值重估。2）丝杠是人形机器人

5、最核心部件，新剑作丝杠是人形机器人最核心部件，新剑作为核心供应商，相关合作公司有望直接受益。为核心供应商，相关合作公司有望直接受益。丝杠是人形机器人价值量最高的核心硬件，其中，行星滚柱丝杠直接决定了机器人的负载、精度与可靠性，这也是公司最核心也是最重要的产品。我们认为，其相关合作公司（包括行星滚柱丝杠、手部微型丝杠及模组总成）有望深度受益，其中丝杠环节的核心合作公司为五洲新春，公司在 2025 年 3 月和新剑签订了战略合作协议；手部总成环节的核心合作为信质集团。3）新剑未来上市后，）新剑未来上市后，特斯拉特斯拉核心供应商的确定性和量产份额或核心供应商的确定性和量产份额或将更加明确和清晰，重视

6、“确定性”标的和细分方向。将更加明确和清晰，重视“确定性”标的和细分方向。新剑传动的上市进程，使其供应链的份额与确定性问题成为焦点，随着上市进程的推进，产业链供应商的份额将会更加清晰和明确。我们认为，后续需更加关注各环节的强确定性标的和新的确定性方向。4）新剑上市有望推动其）新剑上市有望推动其 100 万台丝杠产能建设加速落地，相万台丝杠产能建设加速落地，相关配套设备端公司有望持续受益关配套设备端公司有望持续受益。上市后，产能建设项目将加速落地，相关配套设备公司（如检测及标准化设备等）有望持续受益，受益标的如集智股份、双元科技，订单加速放量。相关标的和公司相关标的和公司 相关标的：（1）头部总