【东亚期货】国债衍生品周报-260112（3页）.pdf

1、.国债衍生品周报2026/1/12 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220审核：唐韵 Z0002422【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易

2、者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。10年国债上周核心观点利多因素配置需求复苏：超长期供给担忧缓解，机构配置意愿回暖。资金面宽松：年初增量资金入场

3、，流动性转松，利率下行压力出现。利空因素宽松预期不强：美联储降息预期延续但短期缺乏强劲基本面支撑。股债跷板压力：资金偏好债市导致股市抛压，叠加收益率先上后下的博弈。交易咨询观点：上周债市情绪整体谨慎，建议关注利差扩容带来的配置窗口，逢低做多配置型合约，保持观望态度，避免单边冲高。国债到期收益率source：wind%2Y国债到期收益率5Y国债到期收益率10Y国债到期收益率30Y国债到期收益率7Y国债到期收益率24/0424/0824/1225/0425/0825/1223资金利率source：wind%存款类机构质押式回购加权利率:1天存款类机构质押式回购加权利率:7天逆回购利率：7天23/1

4、224/0624/1225/0625/12123国债期限利差：7Y-2Ysource：windbp国债利差：7Y-2Y24/0424/0824/1225/0425/0825/12020406080国债期限利差：30Y-7Ysource：windbp国债利差：30Y-7Y24/0424/0824/1225/0425/0825/120204060国债期货持仓source：wind手2年期国债期货5年期国债期货10年期国债期货30年期国债期货15/1217/1219/1221/1223/1225/1250000100000150000200000国债期货成交source：wind手2年期国债期货5年

5、期国债期货10年期国债期货30年期国债期货24/0424/0824/1225/0425/0825/12500001000001500002000002500002年期国债期货当季合约基差source：wind元2年期国债期货基差:当季02/2904/3006/3008/3110/31-1-0.500.55年期国债期货当季合约基差source：wind元5年期国债期货基差:当季24/0424/0824/1225/0425/0825/12-0.5-0.2500.250.510年期国债期货当季合约基差source：wind元10年期国债期货基差:当季02/2904/3006/3008/3110/31

6、-10130年期国债期货当季合约基差source：wind元30年期国债期货基差:当季23/0623/1224/0624/1225/0625/12-0.2500.250.50.752年期国债期货跨期价差:当季-下季source：wind元2年期国债期货:当季-下季24/0424/0824/1225/0425/0825/12-0.2-0.100.10.20.35年期国债期货跨期价差:当季-下季source：wind元5年期国债期货:当季-下季24/0424/0824/1225/