医药生物行业专题：医疗新基建加快优质医疗资源扩容和区域均衡布局-221016（28页）.pdf

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1、华安证券研究所华安证券研究所华安研究华安研究 拓展投资价值拓展投资价值1分析师：谭国超分析师：谭国超(S0010521120002)(S0010521120002)联系人：李婵（联系人：李婵（S0010121110031S0010121110031）2022年年10月月16日日华安证券研究所行业专题：医疗新基建，加快优质医疗资源行业专题：医疗新基建，加快优质医疗资源扩容和区域均衡布局扩容和区域均衡布局证券研究报告证券研究报告|行业专题行业专题 华安证券研究所华安证券研究所华安研究华安研究 拓展投资价值拓展投资价值2核心观点核心观点证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明政策面：政策面：十四五

2、优质高效医疗卫生服务体系建设实施方案、关于推进公立医院高质量发展的意见、“千县工程”县医院综合能力提升工作方案（2021-2025年）等文件为医疗新基建建设指明方向。十四五规划指明坚持基本医疗卫生事业公益属性，加快优质医疗资源扩容和区域均衡布局，加快建设分级诊疗体系。2010-2020年我国医疗服务扩容主要来自民营医院，公立医院扩张被压制。2020年COVID-19爆发，也充分暴露了我国医疗体系中的不足，医疗新基建即在此背景下进入新周期，特点上以公立医疗医疗改扩建为主，预计2022年底开始进入项目竣工高峰期。资金面资金面：融资渠道多元，医院建设、设备购置主要由央地两级政府财政资金支持，2020

3、年该部分资金规模约1.14万亿。地方政府医疗专项债和阶段性财政贴息贷款为辅，预计规模也合计也在3000亿元以上，另外还有联合社会资本的PPP项目等形式，均为医疗新基建提供充分资金。人才：人才：我国年轻的在职执业（助理）医师逐渐成为主力，每年医学专业毕业生人数也在快速增长，每年高考医学专业的报考热情仍很高，为我国医疗系统提供人力资源保障。设备设备：优秀的国产医疗设备是实现医疗公平的核心。国产设备在众多领域突破进口垄断，终端医院的使用满意度提升，国产品牌价值突显，高性价比有利于逐渐实现进口替代，从而满足不同购买力的医疗卫生机构需求，惠及更广大患者，进而实现医疗公平。投资建议投资建议：推荐标的迈瑞医

4、疗、开立医疗、澳华内镜、伟思医疗、麦澜德。风险提示：政策落地节奏不及预期风险；行业竞争加剧风险风险提示：政策落地节奏不及预期风险；行业竞争加剧风险。UZjX9YiYzWcZtYpU9PdNaQpNoOsQnPlOoPrRkPnMzR9PnMmMwMnMoRuOsRtO华安证券研究所华安证券研究所华安研究华安研究 拓展投资价值拓展投资价值3目录目录证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明政策：中国医疗新基建进入“新周期”政策：中国医疗新基建进入“新周期”01|资金：融资渠道多元，中国医疗新基建有序推进02|设备：国产优秀医疗设备是实现医疗资源均衡的重要抓手04|投资标的梳理05|风险提示06|

5、人才：年轻医生成为主力，医学专业报考积极03|华安证券研究所华安证券研究所华安研究华安研究 拓展投资价值拓展投资价值41 1、医疗新基建：“十四五”规划定基调，政策层面顺畅、医疗新基建：“十四五”规划定基调，政策层面顺畅无论是医疗服务还是医保服务，供给侧结构性问题突出，医疗服务方面优质医疗服务的总量不足、区域配置不均衡、重点人群医疗卫生服务供给不足，需求侧则当前我国社会主要矛盾发生变化，城镇化、人口老龄化、就业方式多样化加快发展，疾病谱变化影响更加复杂，人民群众健康需求和品质要求持续快速增长。资料来源：中央人民政府网，华安证券研究所证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明加快构建强大公共卫生

6、体系，推动优质医疗资源扩容和区域均衡布局加快构建强大公共卫生体系，推动优质医疗资源扩容和区域均衡布局十四五优质高效医疗卫生服务体系十四五优质高效医疗卫生服务体系建设实施方案建设实施方案 加强重大基础设施建设与重大战略、重大改革协同，创新配套措施，确保发挥投资效益。以揭榜挂帅方式推动国家医学中心、区域医疗中心等重大项目建设，集中力量开展医学关键技术攻关，引领服务体系模式转变。公共卫生防控救治能力提升工程。公立医院高质量发展工程。重点人群健康服务补短板工程。促进中医药传承创新工程。“千县工程”县医院综合能力提升工作“千县工程”县医院综合能力提升工作方案（方案（20212021-20252025年）