产业观察：【数字人民币跟踪】数字人民币迈入“存款货币”2.0新时代-251231（6页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 of 6 table_Header 2025.12.31 产业观察产业观察 【数字人民币跟踪】数字人民币迈入“存款货【数字人民币跟踪】数字人民币迈入“存款货币”币”2.0 新时代新时代 产业研究中心产业研究中心 Table_Authors 伍巍伍巍(分析师分析师)021-38031029 登记编号登记编号 S0880525070030 姚世佳姚世佳(分析师分析师)021-38676912 登记编号登记编号 S0880520070001 鲍雁辛鲍雁辛(分析师分析师)0755-23976830 登记编号登记编号 S0880513070005 Table_Re

2、port 往期回顾往期回顾 中法推进和平利用核能领域合作 2025.12.30 零点聚能超 5000 万天使轮融资 2025.12.30【新材料产业周报】中国化学碳基高性能材料产业示范项目开工，清融科技等多家新材料公司完成融资 2025.12.30 长征十二号甲遥一运载火箭发射任务基本成功商业航天跟踪 28 期 2025.12.30 国家发改委力推核聚变技术攻关 2025.12.30 摘要摘要：数字人民币告别“数字现金”身份，全面融入商业银行负债端，计息机数字人民币告别“数字现金”身份，全面融入商业银行负债端，计息机制与存款保险的引入正重塑数字金融底座制与存款保险的引入正重塑数字金融底座。Ta

3、ble_Summary 核心观点核心观点：数字人民币 2.0 时代开启，存量博弈转向增量共赢。央行近日落槌定音，新一代数字人民币体系将于 2026 年元旦正式启航。这场变革的核心在于身份的转变：数字人民币正从模拟现金的 1.0 阶段，大步迈入作为存款货币的 2.0 时代。通过引入计息机制和存款保险，央行消除了数字人民币与传统存款之间的隔阂，这不仅解决了过去数字人民币因不计息而导致的用户留存难题，更通过将其纳入准备金管理体系，闭环银行侧的资产负债逻辑。在跨境支付领域，数字人民币已在货币桥（mBridge）中占据极高份额，此次“转正”为存款货币，将进一步夯实其作为全球高效结算工具的信用基础。央行通

4、过将其界定为商业央行通过将其界定为商业银行负债银行负债，实现了向实现了向“存款货币存款货币”2.0 版的关键飞版的关键飞跃跃。新架构引入利息计付与存款保险制度，抹平了数字资产与传统存款的信用息差，驱动钱包从单纯通道进化为生息载体。监管侧同步将银行端余额纳入准备金管理，赋予其资产负债经营权以覆盖成本，而非银机构则坚持 100%保证金制度。数字人民币向数字人民币向“存款货币存款货币”形态的跃迁形态的跃迁，正深度重塑多边央行货币桥正深度重塑多边央行货币桥（mBridge）的流动性根基。）的流动性根基。2.0 版架构凭借计息属性与主权信用保障，极大地压缩了跨境清算路径。依托境内的庞大生态，新体系通过实

5、时价值交互，避开了代理行模式的高额费用与时滞。这种技术与制度的深度耦合，构建起独立于传统网络的价值传输生态，正成为颠覆全球跨境结算效率的核心变量。风险提示：风险提示：政策执行偏差风险、技术监管滞后风险。请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 6 产业观察产业观察 目录目录 1.告别“现金型”，数字人民币正式“转正”.3 1.1.数字人民币存款性质凸显.3 1.2.计息、保险与准备金三位一体的体制创新.3 2.数字人民币 2.0 重塑跨境结算基础与结算能效.4 3.风险提示.5 WUQUoMmOmMoRuMsNsOmRoM8OaObRsQmMsQqOkPmMpOjMmMxO8OnMmNvPm

6、RqQuOmPvN 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 6 产业观察产业观察 1.告别“现金型”，数字人民币正式“转正”告别“现金型”，数字人民币正式“转正”1.1.数字人民币存款性质凸显 根据新华社根据新华社 12 月月 29 日日报道，中国人民银行将在报道，中国人民银行将在 2026 年年 1 月月 1 日正式启动新一日正式启动新一代数字人民币的计量框架、管理体系、运行机制和生态体系。代数字人民币的计量框架、管理体系、运行机制和生态体系。中国人民银行根据十年的研发与试点经验，发布了关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案，方案明确了数字人民币将转型为数字