轻工制造行业跟踪报告：CES举办在即关注智能眼镜新品节奏-260107（4页）.pdf

1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 行业研究行业研究 轻工制造轻工制造 2026 年年 01 月月 07 日日 轻工制造行业跟踪报告 推荐推荐（维持）（维持）CES 举办举办在即，关注智能眼镜新品节奏在即，关注智能眼镜新品节奏 事件：事件：2026 年国际消费电子展（CES）将于 1 月 6 日9 日在北美举办，CES是全球规模最大、影响最广的消费电子与科技产业展会之一。据 VR 陀螺初步统计显示，本届 CES 的 AI 眼镜展商超过 50 家，国内外厂商集中发布/展示新

2、品与参考设计，品类教育与心智占领明显提速。CES 期间关注新品节奏，行业参与者多元化。期间关注新品节奏，行业参与者多元化。从最新披露的新品情况来看，智能投影赛道的光峰科技、极米科技均加快智能眼镜业务布局；歌尔也推出了智能眼镜和配件的参考设计。光峰科技：光峰科技：公司携蜻蜓 G1、蜻蜓 G1 mini、彩虹 C1 三款 LCoS AR 光机产品亮相 CES，在保障产品性能的基础上成功将消费级 AR 眼镜终端价格压缩至 1500 元以内，有望推动 AR 眼镜从“小众尝鲜”快速转向“日常必备”。极米科技：极米科技：推出 Memo One、Memo Air Display 两款 AR 眼镜，提供 8

3、种镜框风格和 5 种可互换镜腿设计，且全面支持近视镜片定制。这两款产品均未配备摄像头，避免隐私保护问题。其中，Memo Air Display 无内置扬声器，机身重量控制在 28.9g，低于逸文的 36g。歌尔股份：歌尔股份：推出了智能眼镜参考设计 Rubis、Spinel；智能眼镜配件参考设计 Rox Vision（重 13 克，仅需将其夹到镜腿上便使普通眼镜“秒变”智能设备，降低智能眼镜使用门槛）。政策托底政策托底+供应升级，供应升级，2026 年有望成为放量验证元年。年有望成为放量验证元年。1）政策端）政策端：国家发改委、财政部发布 2026 年国补政策，首次将智能眼镜纳入补贴范围，补贴

4、标准为 15%，单件补贴上限 500 元（单件产品售价不超过 6000 元）。根据测算，智能眼镜价格超过 3300 元基本可以全额享受国补。我们认为，补贴后产品价格下探，有望进一步撬动 C 端需求提升，持续看好 2026 年智能眼镜渗透率提升。2）供应端）供应端：行业进入密集推新阶段，产品迭代加速，有望在功能+续航上持续优化，满足消费者多元化、全天候佩戴体验。投资建议：投资建议：从需求端挖掘供应链稀缺卡位标的。从需求端挖掘供应链稀缺卡位标的。康耐特光学康耐特光学：镜片制造龙头企业，卡位镜片核心环节，目前公司已和多家头部 3C 龙头合作布局智能眼镜，成长可期。博士眼镜博士眼镜：线下渠道布局完善，

5、截至 25 年 9 月末，公司共有线下门店584 家，已与多家头部智能眼镜品牌合作。明月镜片明月镜片：绑定小米，积极布局智能眼镜产业链，英派斯英派斯：聚焦骑行、健身等垂类赛道智能眼镜。风险提示风险提示：市场竞争加剧，终端销售不及预期，渠道推广不及预期。重点公司盈利预测、估值及投资评重点公司盈利预测、估值及投资评级级 EPS（元）（元）PE（倍）（倍）PB（倍）（倍）简称简称 代码代码 股价（元）股价（元）2025E 2026E 2027E 2025E 2026E 2027E 2025E 评级评级 康耐特光学 02276.HK 53.50 1.18 1.45 1.81 41.05 33.26 2

6、6.64 8.47 强推 资料来源：Wind，华创证券预测 注：股价为2026年1月6日收盘价，股价货币单位以上市地为准 证券分析师：刘一怡证券分析师：刘一怡 邮箱： 执业编号：S0360524070003 联系人：周星宇联系人：周星宇 邮箱： 行业基本数据行业基本数据 占比%股票家数(只)164 0.02 总市值(亿元)10,945.46 0.87 流通市值(亿元)9,346.34 0.92 相对指数表现相对指数表现%1M 6M 12M 绝对表现 3.7%18.0%32.9%相对表现-0.8%-2.3%5.8%相关研究报相关研究报告告 轻工纺服行业 2026 年度投资策略：探寻出海与内需的“