【宁证期货】橡胶2026商品年度报告：橡胶供需均较为平淡-260107（24页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分1摘摘 要：要：橡胶供应橡胶供应：20262026年开割面积增速为年开割面积增速为-0.08%-0.08%0.06%0.06%，而且老龄化深化而且老龄化深化。产产量方面：全球产量的不确定性在于泰国产量（南部减产和中北部增产对冲，初量方面：全球产量的不确定性在于泰国产量（南部减产和中北部增产对冲，初步预估步预估026026年泰国橡胶产量预计波动有限年泰国橡胶产量预计波动有限，增减空间均不大增减空间均不大）。其他方面其他方面，印尼印尼、马来西亚减产预期较强；越南整体承压，甚至回落；我国产量微增；科特迪瓦马来西亚减产预期较强；越南整体承

2、压，甚至回落；我国产量微增；科特迪瓦维持增产趋势，但增速放缓。维持增产趋势，但增速放缓。橡胶需求：橡胶需求：20262026年，政策向下，出口与新能源、智能化向上。部分地方逐年，政策向下，出口与新能源、智能化向上。部分地方逐步暂停地方以旧换新补贴额度，或透支对步暂停地方以旧换新补贴额度，或透支对20262026年购车需求。但年购车需求。但20262026年仍然不乏年仍然不乏亮点，汽车出口尤其是新能源汽车出口仍将呈现高速增长态势，展现了我国新亮点，汽车出口尤其是新能源汽车出口仍将呈现高速增长态势，展现了我国新能源汽车工业的较强竞争力。轮胎出口市场，能源汽车工业的较强竞争力。轮胎出口市场，2026

3、2026年或微弱增长。替换市场压年或微弱增长。替换市场压力偏大。力偏大。策略：供需均较为平淡。策略：供需均较为平淡。20262026年产量变化依然微妙，不确定点在于泰国产年产量变化依然微妙，不确定点在于泰国产量，初步预计偏平稳。量，初步预计偏平稳。20262026年车市年车市政策政策弱于弱于20252025年，但得益于我国汽车工业的年，但得益于我国汽车工业的竞争力增强，预计汽车出口市场仍良好。轮胎出口市场，竞争力增强，预计汽车出口市场仍良好。轮胎出口市场，20262026年或微弱增长。年或微弱增长。替换市场压力偏大。整体看，需求发力点偏弱，供应变量看泰国（若泰国产量替换市场压力偏大。整体看，需

4、求发力点偏弱，供应变量看泰国（若泰国产量低于预估，震荡偏多；若好于预期，低位震荡）。低于预估，震荡偏多；若好于预期，低位震荡）。11111111111 111111111111橡胶供需均较为平淡宁证期货宁证期货投资咨询中心投资咨询中心投资咨询业务资格：投资咨询业务资格：证监许可【证监许可【20112011】17751775号号师秀明师秀明投资咨询证号：投资咨询证号：Z000Z00017841784从业资格号：从业资格号：F0255552F02555522026化工年度报告请务必阅读正文之后的免责条款部分2目录目录第1章行情回顾.4第2章 橡胶供应情况.52.1 橡胶种植总面积平稳.52.2 橡

5、胶开割面积增速降低.62.3 主产国产量增速放缓.62.4 主产国出口增长；出口到中国市场显著增长.122.5 我国市场：产量、进口及库存.12第3章橡胶消费情况.163.1 国内汽车产销增长良好；新能源高增速有望延续.163.2 汽车出口或仍能保持一定增速.173.3 重卡内销和出口均显著突破.183.4 替换市场：压力偏大.203.5 全钢胎开工率历史中性，半钢胎开工率历史高位.21第4章行情展望与投资策略.23免责声明.242026化工年度报告请务必阅读正文之后的免责条款部分3图表目录图表目录图 12025年度上期所天然橡胶主力合约价格走势图.4图 2橡胶种植总面积及增速（单位：千公顷，

6、%）.5图 3橡胶新种植面积及增速（单位：千公顷，%）.5图 4橡胶开割面积及增速情况（单位：千公顷，%）.6图 58-12年树龄种植面积及占比（单位：千公顷，%）.6图 6ANRPC主产国产量情况（单位：千吨）.7图 7泰国历年产量及增速（单位：千吨）.7图 8泰国种植面积、开割面积及开割率（单位：千公顷，%）.8图 9印尼历年产量及增速（单位：万吨，%）.9图 10印尼种植面积、开割面积及开割率（单位：万公顷，%）.9图 11越南历年产量及增速（单位：万吨，%）.10图 12越南种植面积、开割面积及开割率（单位：万公顷，%）.10图 13科特迪瓦历年产量及增速（单位：万吨，%）.11图 1