房地产行业百强房企销售跟踪（2025年12月）：12月百强全口径销售额环比+40%2025全年累计同比下降20%-260105（12页）.pdf

1、行业研究12月百强全口径销售额环比+40%，2025全年累计同比-20%要点2025全年TOP100房企全口径销售额同比-19.8%，12月环比+401）2025年12月，TOP10房企的全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售面积分别为1,895亿元、1,452亿元、838万平，同比分别为-12.0%、-11.0%、.16.5%，环比分别为+49.3%、+54.3%、+22.4%_textmdo2）2025年1-12月，TOP10房企的全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售面积分别为1.67万亿元、1.21万亿元、7,736万平，同比分别为-16.5%、.17.6%、-24.5%，累计同比

2、较1-11月变化+0.5pct、+0.8pct、+0.9mathsfpct_circ3）2025年12月，TOP100房企的全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售面积分别为3,415亿元、2,615亿元、1,773万平,同比分别为-28.0%、-28.7%、-26.5%，环比分别为+39.7%、+42.0%、+34.7%_textmdo4）2025年1-12月，TOP100房企的累计全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售面积分别为3.36万亿元、2.46万亿元、1.67亿平，同比分别为-19.8%、-20.1%、-26.4%，累计同比较1-11月变化-1.0pct、-1.2pct、0.0p

3、ct。1-12月TOP50房企全口径销售金额累计同比中位数为-.171）2025年12月，TOP50房企中的47家房企（3家由于历史数据不足未纳入统计）全口径销售金额同比平均值为-.24.7%，中位数为.38.5%；2025年1-12月，TOP50房企中的47家房企（3家由于历史数据不足未纳入统计）全口径销售金额同比平均值为.12.8%，中位数为.16.9%_odot。2）2025年12月，20家主流房企全口径销售金额单月同比为正的有5家，当月表现较好的有：融创中国(全口径销售金额单月同比+74.4%，权益销售金额单月同比+51.6%）、绿地控股(全口径销售金额单月同比+42.2%，权益销售金

4、额单月同比+42.1%）、保利置业(全口径销售金额单月同比+34.5%，权益销售金额单月同比+29.0%）。3）2025年1-12月，20家主流房企全口径销售金额累计同比为正的有2家，累计表现较好的有：中国金茂(全口径销售金额累计同比+15.5%，权益销售金额累计同比+15.5%）、绿地控股（全口径销售金额累计同比+9.0%，权益销售金额累计同比+9.0%）、越秀地产(全口径销售金额累计同比.5.5%，权益销售金额累计同比-.5.5%）。投资建议：展望后续，随着前期一揽子房地产政策的持续落地，地方政府楼市调控自主性提升，区域分化和城市分化进一步加深。部分高能级城市有望获益于城市更新，实现城市结

5、构优化转型和内涵式发展，逐步实现“止跌回稳”；随着供给侧逐步出清，部分信用优势明显的龙头央国企地产将持续受益于竞争结构优化，建立较高的“品牌优势护城河”，实现经营业绩的企稳回升。投资建议关注三条主线：1）具备片区综合开发能力，信用优势明显，产品美誉度高，在核心城市销售排名靠前的稳健龙头，推荐招商蛇口、中国金茂等。2）公募REIT积极推进，存量资源丰富，具备运营品牌核心竞争力，推荐华润置地、上海临港等。3）看好物业服务行业的长期发展空间，推荐招商积余、华润万象生活、绿城服务等。风险分析：房地产行业的政策宽松政策推进不及预期风险、市场需求不及预期风险、房价下行超预期风险、房地产企业信用风险、项目竣

6、工不及预期风险、多元化业务经营不佳风险；物业服务企业的人工成本刚性上涨风险、增值服务拓展风险、关联方依赖风险、外包风险等。房地产(地产开发)增持(维持)(divcenter)行业与沪深300指数对比图(/divcenter)相关研报2025120211月百强房企销售额环比-.12%，年.15%，成交楼面均价同比+9%-土地市场月1、百强房企2025年全口径销售金额累计同比-20%1.1、TOP10/20/50/100房企的整体销售情况2025年12月，TOP10房企的全口径销售金额、权益销售金额、全口径销售面积分别为1,895亿元、1,452亿元、838万平，同比分别为-12.0%、-11.0