房地产行业跟踪周报：周度成交阶段性调整个人消费住房增值税政策优化-260105（18页）.pdf

1、 请阅读最后一页的重要声明！房地产行业跟踪周报房地产行业跟踪周报 房地产房地产 证券研究报告 行业投资策略周报/2026.1.5 投资评级投资评级:看好看好(维持维持)最近 12 月市场表现 分析师分析师 房诚琦 SAC 证书编号：S0160525090002 分析师分析师 陈思宇 SAC 证书编号：S0160525090008 分析师分析师 何裕佳 SAC 证书编号：S0160525090001 相关报告相关报告 1.房地产行业跟踪周报 2025-12-01 2.房地产行业跟踪周报 2025-11-24 3.晨光熹微，前路渐明 房地产行业2026 年度策略 2025-11-23 周度成交阶段

2、性调整，周度成交阶段性调整，个人消费住房增值税政策优化个人消费住房增值税政策优化 核心观点核心观点 上周房地产板块（中信）涨跌幅-0.7%,同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅分别为-0.6%、-0.3%，超额收益分别为-0.1%、-0.4%。29 个中信行业板块中房地产位列第 18 名。（1 1）新房新房市场：市场：上周(2025/12/27-2026/1/2)36 城新房成交面积 250.3 万方，环比+0.9%，同比-29.9%。2026 年 1 月 1 日至 1 月 2 日累计成交 17.2万方，同比-66.7%。（2 2）二手房市场：）二手房市场：上周(2025/12/27-20

3、26/1/2)15 城二手房成交面积 98.1万方，环比-39.7%，同比-34.2%。2026 年 1 月 1 日至 1 月 2 日累计成交3.6 万方，同比-89.2%。（3 3）库存及去化：）库存及去化：13 城新房累计库存 7877.1 万平方米，环比-0.6%，同比-4.5%；13 城新房去化周期为 22.7 个月，环比变动-0.6 个月，同比变动+6.3 个月。一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为 15.3 个月、13.2个月、18.3 个月、81.2 个月，环比分别变动-0.4 个月、-0.5 个月、-1.4 个月、+2.4 个月。（4 4）土地市场：）土地市场：土地成交方面

4、，2025 年 12 月 29 日-2026 年 1 月 4 日百城土地成交建筑面积 1756 万方，环比-72.8%，同比-42.5%；成交楼面价 1665 元/平，环比-14.0%、同比-46.7%；土地溢价率+0.4%,环比-1.7%，同比-11.5%。截至 1 月 4 日,2026 年累计成交土地建筑面积为 1756 万方，同比-42.5%。投资建议：投资建议：1 月第 1 周新房成交环比上升，同比下降，二手房成交环比下降，同比下降。2025 年 12 月 30 日财政部与税务总局出台个人销售住房增值税新政，对购买不足 2 年的住房按 3%征收增值税，2 年以上则免征。投资建议：1）内

5、地开发商：推荐内地开发商 A 股：滨江集团、招商蛇口；港股：中国海外发展、绿城中国、华润置地、建发国际集团；2）轻资产运营公司：推荐物管公司：绿城服务；商管公司：华润万象生活；头部中介平台：贝壳-W。3）港资开发商：建议关注：太古地产、嘉里建设等。风险提示：风险提示：地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延，流动性恶化超预期 -22%-14%-5%3%11%20%房地产沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录内容目录 1 1 板块观点板块观点 .5 5 2 2 房地产基本面与高频数据房地产基本面

6、与高频数据 .6 6 2.12.1 房产市场情况房产市场情况 .6 6 2.22.2 土地市场情况土地市场情况 .1010 2.32.3 房地产行业融资情况房地产行业融资情况 .1111 3 3 行情回顾行情回顾 .1212 4 4 行业政策跟踪行业政策跟踪 .1515 5 5 投资建议投资建议 .1717 6 6 风险提示风险提示 .1717 XVRVrPtNtMsNsRqQyRrOqQ9PaOaQoMoOmOpReRmMmNfQpPtN6MpOrRMYpMxOMYmMnM 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业投资策略周报/证券研究报告 图表目录图表目录 图图 1 1：