【中银证券】交通运输行业周报：国航拟向空客采购60架空客A320系列飞机，前11个月全国社会物流总额同比增长5.0%-260105（24页）.pdf

1、 交通运输交通运输|证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 2026 年年 1 月月 5 日日 强于大市强于大市 相关研究报告相关研究报告 交通运输行业交通运输行业 2026 年年度策略年年度策略20251231 交通运输行业周报交通运输行业周报20251229 交通运输行业周报交通运输行业周报20251222 中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 交通运输交通运输 证券分析师证券分析师：王靖添：王靖添 证券投资咨询业务证书编号：S1300522030004 证券分析师：刘国强证券分析师：刘国强 guoqiang.liu_ 证券

2、投资咨询业务证书编号：S1300524070002 交通运输行业周报交通运输行业周报 国航拟向空客采购60架空客A320系列飞机，前11个月全国社会物流总额同比增长5.0%航运方面，航运方面，原油运价原油运价大幅回落大幅回落，远洋航线，远洋航线运价运价上涨上涨。航空方面航空方面，峰飞航空凯峰飞航空凯瑞鸥飞越琼州海峡完成吨级瑞鸥飞越琼州海峡完成吨级 eVTOL 首次跨海峡飞行，中国国航拟向空客公首次跨海峡飞行，中国国航拟向空客公司购买司购买 60 架空客架空客 A320NEO 系列飞机系列飞机。物流与交通新业态方面，物流与交通新业态方面，京东全国首京东全国首个校园“智狼”前置仓投入运营，前个校园

3、“智狼”前置仓投入运营，前 11 个月全国社会物流总额同比增长个月全国社会物流总额同比增长5.0%。核心观点核心观点 原油运价原油运价大幅回落大幅回落，远洋航线，远洋航线运价运价上涨上涨。原油运价大幅回落。12 月25 日，上海航运交易所发布的中国进口原油综合指数（CTFI）报1354.35 点，较 12 月 18 日下跌 40.6%。VLCC 市场进入圣诞假期后，中东航线货主持续控制出货节奏，且坚挺数周的高位运价与其他航线价差拉大，吸引大量运力集聚，而船东期待的 1 月装期货量低于市场预期，挺价态度完全松动，运价高位大幅回调。西非、美湾航线也呈现量价齐跌态势。欧线方面，本周运输需求相对稳定，

4、即期市场订舱价格在签约季保持涨势。12 月 26 日，上海港出口至欧洲基本港市场运价为 1690 美元/TEU，较上期上涨 10.2%。美线方面，本周运输需求表现良好，推动市场运价继续上行。12 月 26 日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为 2188 美元/FEU 和 3033 美元/FEU，分别较上期上涨 9.8%、6.6%。峰飞航空凯瑞鸥飞越琼州海峡完成吨级峰飞航空凯瑞鸥飞越琼州海峡完成吨级 eVTOL 首次跨海峡飞首次跨海峡飞行行，中国国航拟向空客公司购买，中国国航拟向空客公司购买 60 架空客架空客 A320NEO 系列飞机系列飞机。2025年 12 月 31 日，峰飞航空

5、自主研发的凯瑞鸥 eVTOL 完成全国首例吨级无人驾驶跨琼州海峡飞行，从海口明珠岛起飞 9 分钟内横跨 23 公里抵达广东湛江徐闻港，验证了跨海峡低空运输场景可行性。中国国航及全资子公司国航进出口与空客签订飞机购置协议，拟购入 60 架空客 A320NEO 系列飞机，目录价合计约 95.3 亿美元，计划 2028-2032 年分批交付。京东全国京东全国首个校园首个校园“智狼智狼”前置仓投入运营，前前置仓投入运营，前 11 个月全国社会物流总额同比增长个月全国社会物流总额同比增长5.0%。京东全国首个校园“智狼”前置仓在广东工商职业技术大学投入运营，已完整打通入库、存储、分拣、配送全物流链路。2

6、025 年前 11个月全国社会物流总额 331.2 万亿元，可比价同比增长 5.0%。行业高频动态数据跟踪：行业高频动态数据跟踪：航空物流航空物流：波罗的海空运价格指数环比下降，同比下降。航运港口：航运港口：内贸集运运价指数下降，干散货运价下降。快递物流：快递物流：2025 年 11 月快递业务量同比上升 5.00%，快递业务收入同比减少 3.70%。航空航空出行出行：2025年 12 月第四周国际日均执飞航班 1822.86 次，环比+0.21%，同比+2.56%。公路铁路公路铁路：12 月 22 日12 月 28 日，全国高速公路货车通行5516.4 万辆，环比下降 0.5%。交通交通新业