综合金融行业工农建交邮储等大行宣布数字人民币余额计息点评：数币余额开始付息供需双向促规模增长-260103（3页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业事件快评行业事件快评 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.01.03 数币余额开始付息数币余额开始付息，供需双向促规模增长供需双向促规模增长 Table_Industry 综合金融综合金融 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 综合金融数币体系升级，规模有望加速增长2025.12.29 综合金融大模型第一股将上市,百融云发布RaaS 战略2025.12.22 综合金融投融资再平衡持续，股权融资逐步回暖2025.12.22 综合金融政策推动加生态适配，数

2、币有望加速发展2025.12.16 综合金融绩效考核迎新规，行业更重投资者体验2025.12.09 工农建交邮储等大行宣布数字人民币余额计息点评 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 刘欣琦(分析师)021-38676647 S0880515050001 孙坤(分析师)021-38038260 S0880523030001 本报告导读：本报告导读：多家银行宣布，多家银行宣布，数字人民币数字人民币实名钱包余额按照活期存款挂牌利率计付利息实名钱包余额按照活期存款挂牌利率计付利息，银行渠，银行渠道道或加大数字人民币推广力度，或加大数字人民币推广力度，有望有望推动数币规模增长推动数币

3、规模增长。投资要点：投资要点：Table_Summary 事件：事件：根据人民日报公众号，2025 年 12 月 31 日，工商银行、农业银行、建设银行、交通银行、邮储银行发布公告，自 2026 年 1 月 1日起，将为数字人民币实名钱包余额按照活期存款挂牌利率计付利息，计结息规则与活期存款一致。国有大行推出数字人民币实名钱包付息政策，核心是响应央行行国有大行推出数字人民币实名钱包付息政策，核心是响应央行行动方案要求，推动数字人民币从现金型动方案要求，推动数字人民币从现金型 1.0 版升级为存款货币型版升级为存款货币型 2.0 版。版。此前数字人民币定位于 M0（流通中货币），无息属性导致用户

4、持有意愿不足，商业银行也因缺乏盈利空间而推广动力有限。此次付息调整，本质是将数字人民币从央行负债转变为银行负债，纳入存款准备金制度框架，既解决了数字人民币规模化推广的痛点，又通过相容性激励安排，让银行、用户等各方从生态中获益，同时强化实名制与金融安全管理，顺应市场对优化数字人民币货币层次的呼声。付息政策自付息政策自 2026 年年 1 月月 1 日起正式实施，覆盖工商银行、农业银日起正式实施，覆盖工商银行、农业银行等国有大行行等国有大行，未来更多银行或将跟进，未来更多银行或将跟进。计息对象明确为一、二、三三类实名钱包，四类非实名钱包因仅需手机号验证、不绑定银行卡的匿名属性，不在计息范围内。计息

5、标准与银行活期存款挂牌利率一致，计结息规则也完全参照活期存款执行。不同实名钱包的身份核验要求不同：一类钱包需网点面签，二类钱包可远程绑定银行卡开通，三类钱包仅需身份证与手机号验证，三者均享有计息权益，且交易限额随实名等级提升而提高，而四类钱包仅适用于小额匿名支付，无利息收益。数字人民币实名钱包付息政策的落地，从供给侧与需求侧双向激活数字人民币实名钱包付息政策的落地，从供给侧与需求侧双向激活数字人民币生态发展数字人民币生态发展。供给侧方面，银行推广意愿大幅增强。数字人民币纳入银行资产负债表后，可通过存款准备金制度产生货币派生效应，银行能将钱包余额用于信贷投放获取息差收入，改变了此前只投入无收益的

6、局面。银行还可围绕计息钱包开发理财、信贷等综合产品，打造“支付+金融”生态，进一步激活业务创新动力。需求侧方面，用户使用意愿也会提升，数字人民币从无息工具转变为有息资产，闲置资金存入实名钱包可实现钱生钱，且安全性受存款保险基金保障。利息激励将吸引更多用户留存资金，推动商户扩大受理场景，促进数字人民币生态持续扩容，实现金融效率与用户收益的双赢。投资建议：投资建议：数字人民币将从数字现金时代迈入数字存款货币时代。通过激励措施银行有望积极参与数字人民币的发展，凭借银行和三方支付在渠道上的强大支持，数字人民币或在场景上迎来更快发展，支付机构依托数币场景拓展和规模提升上获取更多渠道服务费。推荐提供适配数