【东方金诚】2026年“两新”政策出炉；跨年资金成本继续上升，债市情绪有所修复-251231（7页）.pdf

1、20262026 年“两新”政策出炉年“两新”政策出炉；跨年资金成本继续上升跨年资金成本继续上升，债市情绪有所修复债市情绪有所修复 【内容摘要】【内容摘要】12 月 30 日，资金面有所收敛，跨年资金成本继续上升；债市情绪有所修复，超长债回暖；转债市场主要指数集体收涨，转债个券多数上涨；各期限美债收益率走势分化，主要欧洲经济体 10 年期国债收益率普遍上行。一、债市要闻一、债市要闻 （一）国内要闻（一）国内要闻 【个人销售未满【个人销售未满 2 2 年住房增值税将下调至年住房增值税将下调至 3%3%】12 月 30 日，财政部、税务总局发布关于个人销售住房增值税政策的公告，明确个人将购买不足

2、2 年的住房对外销售的，按照 3%的征收率全额缴纳增值税；个人将购买 2 年以上（含 2 年）的住房对外销售的，免征增值税。公告自 2026 年 1 月 1 日起施行。【20262026 年“两新”政策出炉，“范围、标准、机制”全面优化】年“两新”政策出炉，“范围、标准、机制”全面优化】12 月 30 日，国家发展改革委、财政部发布 关于 2026 年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知，明确 2026年“两新”政策的支持范围、补贴标准和工作要求。据悉，国家已于近日向地方提前下达 2026年第一批 625 亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划，满足元旦、春节等旺季消费需求。20

3、26 年“两新”政策主要在支持范围、补贴标准、实施机制三方面进行优化。【财政部：切实抓好地方政府债务监督，有效抓好财政收入、超长期特别国债等重点监管任【财政部：切实抓好地方政府债务监督，有效抓好财政收入、超长期特别国债等重点监管任务】务】据财政部网站发布，全国监管局工作会议日前在北京召开。会议提出，2026 年财政监管要紧密围绕服务党和国家中心工作，落实落细“加强、聚焦、优化”工作方针，加大财政监管力度，履行财会监督职责，贯彻过紧日子要求，推进财政科学管理，切实抓好地方政府债务监督，扎实开展财经纪律整治，有效抓好财政收入、基层“三保”、超长期特别国债、专项监督检查等重点监管任务，为完成全年财政

4、中心工作任务提供有力支撑。（二）国际要闻（二）国际要闻 【美联储会议纪要：美联储会议纪要：“大多数大多数”官员预计官员预计 1212 月后适合继续降息，部分主张月后适合继续降息，部分主张“一段时间一段时间”按兵按兵不动不动】12 月 30 日，美联储公布 12 月货币政策会议纪要显示，多数官员预计，若通胀下行趋势符合他们预期，未来适合进一步降息。但部分决策者认为，降息行动应暂停一段时间，体现出美联储对明年初降息的态度谨慎。纪要写道，与会者指出，通胀率自年初以来有所上升，并保持在较高水平，现有指标显示经济活动以温和速度扩张。今年就业增长有所放缓，失业率截至 9 月略有上升，“近几个月来就业面临的

5、下行风险有所增加。”鉴于上述背景，大多数与会者支持 12 月会议降息，而一些人则倾向于维持利率不变。“在支持降息的与会者中，少数暗示，这一决定是经过慎重权衡的，或者说，他们本可能支持维持（联邦基金利率）目标区间不变”。一些支持或可能支持按兵不动的与会者认为，在接下来的两次会议间隔期，会有大量劳动力市场和通胀数据公布，将有助于判断是否需要降息。少数与会者认为，由于 11 月与 12 月会议间隔期间收到的数据并未显示劳动力市场出现任何明显的进一步疲软，12 月降息不合理。（三）大宗商品（三）大宗商品【国际原油期货价格转跌，国际天然气价格微涨国际原油期货价格转跌，国际天然气价格微涨】12 月 30

6、日，WTI 2 月原油期货收跌 0.22%，报 57.95 美元/桶；布伦特 2 月原油期货收跌 0.03%，报 61.92 美元/桶；COMEX 黄金期货反弹0.43%，报 4362.20 美元/盎司；NYMEX 天然气价格收涨 0.89%至 3.978 美元/盎司。二、资金面二、资金面 （一）公开市场操作（一）公开市场操作 12 月 30 日，央行以固定利率、数量招标方式开展了 3125 亿元 7 天期逆回购操作，其中，操作利率 1.40%，投标量 3125 亿元，中标量 3125 亿元。Wind 数据显示，当日有 593 亿元逆回购到期，因此单日净投放资金 2532 亿元。（二）（二）资