建筑材料行业：华新、巨石发布股东增持公告彰显坚定信心-251228（26页）.pdf

1、华新、巨石发布股东增持公告，彰显坚定信心核心观点：华新建材和中国巨石发布股东增持公告，彰显对公司长期价值的坚定信心。12月23日，华新建材发布股东增持公告，公司第二大股东华新集团（持股16.26%，系黄石市国资委全资控股）计划在未来6个月内以集中竞价方式增持公司A股股份，金额不低于2亿元、不超过4亿元。11月29日，中国巨石发布股东增持公告，公司大股东中国建材股份（持股29.22%）计划在未来12个月内以集中竞价方式增持公司A股股份，金额不低于1.25亿元、不超过2.5亿元，增持资金来源以自有资金增持；同时二股东振石集团（持股16.88%）计划在未来12个月内增持公司股份，金额不低于5.5亿元

2、，不超过11亿元，增持资金来源为自有资金及专项贷款。华新建材和中国巨石股东真金白银的增持行为体现其对公司未来发展前景的高度认可。（四）玻纤碳基复材：粗纱市场价格稳定延续，电子纱短期结构性价格上涨预期尚一、华新、巨石发布股东增持公告，彰显坚定信心华新建材和中国巨石发布股东增持公告，彰显对公司长期价值的坚定信心。12月23日，华新建材发布股东增持公告，公司第二大股东华新集团（持股16.26%，系黄石市国资委全资控股）计划在未来6个月内以集中竞价方式增持公司A股股份，金额不低于2亿元、不超过4亿元。增持资金来源为自有资金及银行专项贷款，贷款金额不超过3.6亿元，期限为3年。11月29日，中国巨石发布

3、股东增持公告，公司大股东中国建材股份（持股29.22%）计划在未来12个月内以集中竞价方式增持公司A股股份，金额不低于1.25亿元、不超过2.5亿元，增持资金来源以自有资金增持。同时二股东振石集团（持股16.88%）计划在未来12个月内增持公司股份，金额不低于5.5亿元，不超过11亿元，增持资金来源为自有资金及专项贷款。华新建材和中国巨石股东真金白银的增持行为体现其对公司未来发展前景的高度认可。从地产成交高频数据来看，12月新房与二手房成交同比走弱。据Wind、克而瑞，截至2025/12/16，（1）新房成交，46城新房成交面积：24年同比-22.1%，25年累计同比-.16.2%，25年1-

4、11月同比-14.4%，12月前25天同比-.34.0%，最近一周同比-29.2%。Wind统计30大中城市商品房新房成交面积：24年累计同比-22.7%，25年累计同比-13.0%，25年1-11月同比-11.1%，12月前26天同比-27.4%，最近一周同比-25.2%。（2）二手房成交，11城二手房成交面积：24年同比+14.7%，25年累计同比+2.6%，25年1-11月同比+5.9%，12月前25天同比-pm5.8%，最近一周同比-19.4%；80城中介二手房认购套数：25年累计同比24年+11.2%I同比23年+45.9%，25年1-11月同比+13.3%，12月前25天同比-11

5、.6%，最近一周环比+1.0%，最近一周同比+0.5%。70城二手房中介来访：25年累计同比+13.3%，25年1-11月同比+14.6%，12月前25天同比-1.9%，最近一周环比-2.6%，最近一周同比+6.8%。(divcenter)图1：46城新房成交（万方，MA7）趋势(/divcenter)投资建议：过去几年传统建材景气跟随地产持续下行，各子行业均在过去两年见到盈利底部（水泥和玻纤24Q1见底、浮法玻璃24年9月见底、消费建材部分品类25年价格战见底），供给端反内卷对盈利修复形成有力支撑（一方面是企业主动调节供给维护市场，如消费建材涨价，水泥继续加强自律错峰，玻璃冷修缩产，玻纤龙头

6、冷修呵护市场；另一方面供给政策推进有望带来落后产能出清），且结构性景气仍在：二手房和存量房翻新需求支撑下零售建材韧性强、玻纤热塑风电需求好、AI特种电子布放量，在盈利底部、行业持续发生积极变化，一旦需求改善将带来更大的盈利修复空间。2025年建材板块盈利有所改善，预计2026年这一趋势将继续，供给端反内卷带来强支撑，需求端提供潜在弹性，竞争力强的龙头公司盈利率先修复，关注阿尔法机会。（1）消费建材：二手房高景气叠加补贴政策，零售建材景气率先恢复，龙头公司经营韧性强。消费建材长期需求稳定性好（受益存量房需求）、行业集中度持续提升、竞争格局好的优质细分龙头中长期成长空间仍然很大。下游地产仍在寻底，