【华泰期货】新能源及有色金属日报：供需双弱情况下，盘面区间震荡-251231（7页）.pdf

1、新能源及有色金属新能源及有色金属日报日报|20252025-1212-3131 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 供需双弱情况下，盘面区间震荡供需双弱情况下，盘面区间震荡 工业硅：市场分析市场分析 2025-12-30，工业硅期货价格震荡上涨，主力合约2605开于8705元/吨，最后收于8915元/吨，较前一日结算变化（95）元/吨，变化（1.08）%。截止收盘，2605主力合约持仓216220手，2025-12-29仓单总数为10027手，较前一日变化120手。供应端：工业硅现货价格基本持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9200

2、-9300（0）元/吨；421#硅在9500-9800（0）元/吨，新疆通氧553价格8600-8800（0）元/吨，99硅价格在8600-8800（0）元/吨。昆明、黄埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地区硅价持平，97硅价格持稳。SMM统计12月18日工业硅主要地区社会库存共计55.3万吨，较上周变化-1.43%。其中社会普通仓库13.8万吨，较上周增加0.2万吨，社会交割仓库41.5万吨(含未注册成仓单及现货库部分)较上周减少1万吨。消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价13500-13700（0）元/吨。SMM报道，多晶硅周度产量基本稳定，12月多晶硅预计排产在11.4万吨附近，环比1

3、1月微幅减少，对工业硅需求量变化有限。有机硅周度排产较上周小幅波动，12月上旬单体厂陆续有生产降幅，排产较11月下降，12月对工业硅消费减量可能在五千吨附近。铝硅合金企业开工率维持稳定，上周重庆因空气污染减产的再生铝企业，本周维持减产状态。铝合金下游需求呈现边际走弱，预计后续开工率以稳中偏弱为主。策略 工业硅价格预计将维持区间震荡，供需双减的情况下，上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间则受成本支撑和减产预期限制。单边：短期区间操作 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 1、西北复产及与西南停产情况；2、多晶硅企业开工变化；3、政策端扰动；4、宏观及资金情绪；5、有机硅企

4、业开工情况。多晶硅：多晶硅：市场分析市场分析 2025-12-30日，多晶硅期货主力合约2605震荡下行，开于56500元/吨，最后收于57890元/吨，收盘价较上一交易日变化-0.19%。主力合约持仓达到83335（前一交易日95631）手，当日成交42713手。多晶硅现货价格小幅走强，据SMM统计，N型料50.00-55.00（0.10）元/千克，n型颗粒硅49.00-51.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存增加，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存30.30，环比变化3.40%，硅片库存21.69GW，环比0.88%，多晶硅周度产量25300.00吨，环比变化1.20%，

5、硅片产量10.33GW，环比变化-3.19%。硅片方面：国内N型18Xmm硅片1.35（0.10）元/片，N型210mm价格1.65（0.10）元/片,N型210R硅片价格1.45(0.10)元/片。新能源及有色金属新能源及有色金属日报日报|20252025-1212-3131 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 2页 第 2页 电池片方面：高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W;PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.38(0.02)元/W左右；Topcon G12电池片0.38(0.02)元/w

6、；Topcon210RN电池片0.38(0.02)元/W。HJT210半片电池0.37(0.00)元/W。组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.66-0.68（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.67-0.69（0.00）元/W。策略策略 多晶硅价格预计将维持5.4-6万元/吨区间震荡整理，广期所出台的上调保证金的风控措施提高了交易持仓门槛，影响了市场情绪。目前等待基本面进一步明朗。短期内关注硅片新报价和1月排产计划：中长期则需观密收储政策落地情况和库存