通道技术面面观系列之02：通道技术的技术构件中枢和带宽-220930（24页）.pdf

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1、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 Table_MainInfo 2022.09.302022.09.30 通道技术的技术构件：中枢和带宽通道技术的技术构件：中枢和带宽 通道技术通道技术面面观面面观系列系列之之 02 本报告导读：本报告导读：与众多技术指标一样，通道技术提供的并不是一种策略，而是一种旨在判断价格相与众多技术指标一样，通道技术提供的并不是一种策略，而是一种旨在判断价格相对高低的工具。对高低的工具。本报告将通过拆解通道技术的技术构件本报告将通过拆解通道技术的技术构件中枢和带宽中枢和带宽来建立来建立一个一个系统化的视角，进而论述我们关于通道技术的改进思路

2、。系统化的视角，进而论述我们关于通道技术的改进思路。摘要：摘要：中枢与带宽的关系：既相互依存又相互制约中枢与带宽的关系：既相互依存又相互制约。从机理上看，通道技术的目的在于识别价格的“相对高低”：既然是“高低”，那就必须有一个基准，即价格中枢（下文简称为中枢）；由于是“相对”，因此需要有一个范围，即道带宽度（下文简称为带宽）。因此中枢和带宽组成了通道技术的全部技术构件，而其参数的设定则依赖于研究者对市场运行的理解、识别和捕捉方式。价格中枢的分类、例子和负数权重问题价格中枢的分类、例子和负数权重问题。从数据来源上看，中枢可以分为价格模型和修正模型两大类，而依据中枢的线性化程度，我们可以将中枢划分

3、为线性模型和非线性模型。在既有的移动平均模型中，负数权重的出现并非个例。事实上，负数权重在移动平均中的主要作用是引入动量信息以抵消移动平均方法的时滞效应。道带宽度的分类、例子和中枢匹配问题道带宽度的分类、例子和中枢匹配问题。与价格中枢类似，道带宽度也可以分为纯粹价格模型和修正价格模型两大类。而站在形态模式的角度来看，带宽模型则有度量模型和统计模型两类。除了常见的固定带宽、标准差以及分位数模型外，我们还对混合带宽模型和修正带宽模型进行了分析。对于任意的通道技术，总是会产生带宽和中枢的匹配问题，因此需要特别注意。总结：总结：通道技术的改进方向依据于对结构的梳理通道技术的改进方向依据于对结构的梳理。

4、本报告从间接法的视角，对构成通道技术的技术构件中枢和带宽进行了较为详尽的梳理。我们同时还将业界常用的例子分门别类，解答了为什么在常见的中枢模型中会出现负数权重，并研究了在计算带宽时时常被忽略的中枢匹配问题。从本报告的梳理可以看到，通道技术的改进归根结底是使用者对市场形状的把握和“注意力”的侧重问题。但通道技术本身只是提供了一种判断市场运行相对高低的工具，并不能机械地将其视为一种包治百病的顶底识别方法。风险提示：风险提示：量化模型基于历史数据构建，而历史规律存在失效风险。报告作者报告作者 赵索赵索(分析师分析师)0755-23976601 证书编号 S0880521080002 相关报告相关报告

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6、中枢分类的两类视角.5 3.1.1.数据来源：价格模型和修正模型.5 3.1.2.线性化性：稳定与时变，凸性和凹性.6 3.2.线性化性分类的数学表达.6 3.3.中枢的例子.9 3.3.1.线性模型之稳定权重：均可视为价格的卷积.9 3.3.2.线性模型之时变权重：价格模型仍占据主导.15 3.3.3.非线性模型.18 3.4.负数权重的价值：用动量对冲时滞.18 4.道带宽度的分类、例子和中枢匹配问题.19 4.1.道带宽度的分类.19 4.1.1.数据来源：价格模型和修正模型.19 4.1.2.形态模式：度量模型和统计模型.19 4.2.带宽的例子.20 4.2.1.固定带宽模型.20