【中诚信国际】2025年12月房地产市场跟踪：行业下行压力加大，中央经济工作会议定调“着力稳定房地产市场”-251230（5页）.pdf

1、 作者作者:中诚信国际中诚信国际 企业评级部企业评级部 蒋 螣 027-87339288 应治亚 027-87339288 其他联络人其他联络人 贺文俊 027-87339288 wjhe 10 月房地产市场量价承压，“十五五”指引高质量发展路径2025 年 11 月房地产市场跟踪 新房交易规模仍在下探，“好房子”正成为支撑市场的主力军2025 年 10 月房地产市场跟踪 中央纲领指引高质量发展，地方优化为“金九银十”蓄力2025年9月房地产市场跟踪 住房租赁条例正式出台，完善“租购并举”制度保障2025年8月房地产市场跟踪 “十年再启新章”，从增量扩张到存量提质，行业加快构建发展新模式202

2、5年 7月房地产市场跟踪 专项债土地收储加速，行业延续止跌回稳态势2025年6月房地产市场跟踪 “降准降息、公积金贷款利率下调”三箭齐发，金融政策协调巩固行业企稳态势2025年5月房地产市场跟踪 楼市“小阳春”如期而至，“好房子”时代来临2025年4月房地产市场跟踪 行业下行压力加大，中央经济工作会议定调“着力稳定房地产市场”2025 年 12月房地产市场跟踪 中央经济工作会议将房地产定调从中央经济工作会议将房地产定调从“持续用力推动止跌回稳持续用力推动止跌回稳”调整调整为为“着力稳定市场着力稳定市场”，延续，延续“稳楼市稳楼市”导向。当前房地产市场供求关导向。当前房地产市场供求关系已从总量短

3、缺转为基本平衡、结构性供给不足，新型城镇化推系已从总量短缺转为基本平衡、结构性供给不足，新型城镇化推进与进与“好房子好房子”需求释放仍带来发展潜力。政策通过供需协同发力，需求释放仍带来发展潜力。政策通过供需协同发力，供给端因城施策控增量、去库存（鼓励收购存量商品房作保障房供给端因城施策控增量、去库存（鼓励收购存量商品房作保障房等）、优供给（有序推进等）、优供给（有序推进“好房子好房子”建设）；需求端将清理不合理建设）；需求端将清理不合理限制，核心城市或限制，核心城市或将将进一步放松限购，同时深化公积金制度改革，进一步放松限购，同时深化公积金制度改革，助力行业长期健康发展。助力行业长期健康发展。

4、12 月 10 日至 11 日中央工作经济会议在京召开，此次会议在“坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险”方面重点提及房地产行业，延续 2024 年“稳楼市”导向，但将表述从“持续用力推动房地产市场止跌回稳”调整为“着力稳定“着力稳定房地产市场”房地产市场”。此次会议对房地产的定调，建立在对当前市场发展阶段的精准判断之上。经过多年发展，我国房地产市场供求关系发生重大变化，从过去的总量短缺转为总量基本平衡、结构性供给不足。同时，我国新型城镇化仍在持续推进，2024 年我国常住人口城镇化率 67%，但户籍人口城镇化率仍不足 50%，新市民、新青年的住房需求仍有释放空间；城市存量优化调整亦有广阔空

5、间。此外，人民群众对“好房子”形成新期待，房地产仍有发展潜力。政策核心逻辑通过供需两端协同发力，化解短期库存压力与风险隐患，同时夯实行业长期健康发展的基础。在供给端方面，会议提出“因城施策控增量、去库存、优供给”“因城施策控增量、去库存、优供给”。因城施策控增量方面，预计库存高企、需求疲软的城市将进一步缩减土地出让规模，而人口净流入、住房需求旺盛的核 市场市场跟踪跟踪 房地产行业房地产行业 2025 年 12 月房地产市场跟踪：行业下行压力加大，中央经济工作会议定调“着力稳定房地产市场” 2 心城市将适度保障合理供给。去库存方面，本次会议时隔 9 年再次明确提及“去库存”，并提出“鼓励收购存量

6、商品房重点用于保障性住房等”“鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等”的路径。截至 2025年 11 月末，全国商品房待售面积 7.53 亿平方米，仍处于历史高位，去库存任务仍需持续发力；根据相关统计，截至 12 月 26 日，地方政府土地储备专项债券发行规模累计超过 5,400 亿元，预计 2026 年存量土地收储将持续扩围，此外，各地可通过购房补贴、“以旧换新”、税费减免等刺激政策，形成多元化去库存体系。优供给方面，会议提出“有序推动“好房子”建设”“有序推动“好房子”建设”。2025 年 5 月，住宅项目规范正式实施，多地响应落实新规范并出台本地化的实施意见，符合“好房子”标准的产品在市