【国泰期货】对二甲苯：高位震荡市 PTA：高位震荡市 MEG：上方空间有限，中期仍有压力-251230（3页）.pdf

1、2025 年年 12 月月 30 日日对二甲苯：高位震荡市对二甲苯：高位震荡市PTA：高位震荡市：高位震荡市MEG：上方空间有限，中期仍有压力：上方空间有限，中期仍有压力贺晓勤投资咨询从业资格号：Z期货研究期货研究国泰君安期货研究所国泰君安期货研究所PX PTA MEG 基本面数据期货PX 主力PTA 主力MEG 主力PF 主力SC 主力昨日收盘价7270512238176540434.8涨跌-286-158-29-126-7涨跌幅-3.79%-2.99%-0.75%-1.89%-1.58%月差PX1-5PTA1-5MEG1-5PF12-1SC11-12昨日收盘价-66-56-159-541.

2、2前日收盘价-42-60-160-702.9涨跌-244116-1.7现货PX CFR 中国（美金/吨）PTA 华东（元/吨）MEG 现货石脑油 MOPJDated 布伦特(美金/桶)昨日价格892.3350703683534.6262.51前日价格91951703670542.2563.52涨跌-26.67-10013-7.62-1.01现货加工费PX-石脑油价差PTA 加工费短纤加工费瓶片加工费MOPJ 石脑油-迪拜原油价差昨日价格376.75288.25137.2649.26-4.23前日价格360.75224.17133.580.45-4.34涨跌1664.073.77-31.190.

3、11来源：CCF，同花顺 iFinD，S&P Global，国泰君安期货研究【市场动态】PX：尾盘石脑油价格偏强维持，1 月 MOPJ 目前估价在 532 美元/吨 CFR。今天 PX 价格大幅下跌，两单2 月亚洲现货分别在 892、891 成交。尾盘实货 2 月在 890/896 商谈，3 月在 891/905 商谈，2/3 换月在-5/+5商谈。PX 估价在 891 美元/吨，较上周五下跌 28 美元。PTA：华东一套 250 万吨 PTA 装置目前重启中，预计近日出产品。西北一套 120 万吨 PTA 装置重启，该装置上周初停车。MEG：华东部分主港地区 MEG 港口库存约 73.0 万

4、吨附近，环比上期增加 1.4 万吨。上海、常熟及南通9.3 万吨，较上期增加 1.5 万吨；张家港 32.4 万吨附近，较上期减少 3.1 万吨，12 月 22 日至 12 月 28 日某主请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究流库日均发货约 6800 吨附近；太仓 21.3 万吨，较上期增加 3.1 万吨，两主流库日均发货约在 5950 吨左右；江阴及常州 10 万吨，较上期下降 0.1 万吨。（备注：本期数据中不含宁波及嘉兴地区）聚酯：华南一聚酯瓶片工厂近日 25 万吨装置停车检修，1 月下旬安排检修另一套 50 万吨装置，原停车检修的 75 万吨维持原状。同时东北检修装置重启时间待定

5、。直纺涤短销售大多疲软，截止下午 3:00 附近，平均产销 54%，部分工厂产销：34%、90%、30%、80%、50%、10%、0%、100%、0%，20%。江浙涤丝产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在4成略偏下。江浙几家工厂产销分别在80%、95%、30%、30%、0%、10%、25%、80%、25%、10%、20%、50%、0%、40%、10%、100%、90%、20%、40%、40%、90%、10%。【趋势强度】对二甲苯趋势强度：0PTA 趋势强度：0MEG 趋势强度：0注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2

6、 表示最看多。【观点及建议】PX：高位震荡市，节前注意仓位管理。供应端边际宽松，目前中化泉州 80 万吨/年 PX 装置检修中，大连福佳一套 100 万吨/年 PX 装置正在重启，天津石化 38 万吨/年 PX 装置 23 日停车，其他 PX 装置基本保持高负荷运行，国内 PX 开工在 88.2%（+0.1%）。海外装置方面，PTTG54 万吨装置近期重启，GS55 万吨装置计划 1 月下重启，亚洲整体开工率 79.5%（+0.6%）。需求端，PTA 装置开工率下降至 70.9%（-2.3%），英力士 110 万吨，逸盛宁波 220 万吨重启，逸盛新材料降负，1 月检修，新凤鸣 300 万吨装