【国开证券】机械设备行业点评：市场竞争力不断提升，我国工程机械出口额创新高-251226（4页）.pdf

1、 行行 业业 研研 究究 证证 券券 研研 究究 报报 告告 行行 业业 重重 大大 事事 件件 点点 评评 报报 告告 请务必阅读正文之后的免责条款 正宏观宏观研究研究 市场竞争力不断提升，我国工程机械出口额创新高市场竞争力不断提升，我国工程机械出口额创新高 Table_Author 分析师：分析师：崔国涛 执业证书编号：S1380513070003 联系电话：010-88300848 邮箱： Table_PicQuote 近一年近一年 SW 机械设备机械设备与与沪深沪深 300 指数指数相对涨跌幅相对涨跌幅 数据来源：Wind Table_IndustryRank 行业评级行业评级 强于大

2、市 Table_Report 相关报告相关报告 Table_Date 2025 年年 12 月月 26 日日 Table_Summary 正文摘要正文摘要：我国工程机械出口额创新高，顺差规模同比增长。我国工程机械出口额创新高，顺差规模同比增长。据海关总署数据整理，2025年11月，我国工程机械进出口贸易额为54亿美元，同比增长15.4%，其中，出口额同比增长16.6%至52.3亿美元。从累计数据看，1-11月我国工程机械进出口贸易额为561.18亿美元，同比增长11.8%，其中，出口额同比增长12.4%至537.56亿美元。基于市场竞争力的提升，2021年以来我国工程机械产品出口额呈现持续上升

3、态势，2024年我国工程机械出口额首次突破500亿美元大关，2025年前11个月出口额已超2024年全年水平，将再创历史新高。随着出口额的快速增长，2025年1-11月我国工程机械进出口贸易顺差为513.9亿美元，同比增长13.1%，顺差规模进一步扩大。国际化国际化战略战略有序有序推进，推进，海外收入规模持续提升海外收入规模持续提升。近年来，我国工程机械行业出口受到美国发起的贸易战、欧盟等国家发起的反倾销调查等系列冲击，但国内企业抓住了“一带一路”机遇，坚定推进国际化战略，海外渠道布局的日臻完善，区域市场结构持续优化，主要产品出口展现出较强的韧性。根据中国工程机械工业协会数据，2025年1-1

4、1月，纳入统计的主要企业挖掘机、装载机出口销量同比分别增长14.9%、11.9%至103975、54792台；高空作业车、压路机、履带起重机、塔式起重机、随车起重机、叉车出口销量同比增速分别为50.7%、26.5%、26.1%、26.1%、21.8%、14%。随着产品市场竞争力的提升，近年来我国工程机械企业海外收入规模呈现不断上升的趋势，2025H1，SW工程机械板块海外收入同比增长10.31%至846.85亿元，海外收入占比同比上升0.5个百分点至41.1%，均为历史同期最高值。基于基于综合综合竞争竞争优势优势，我国工程机械企业有望重塑全球产业格局。，我国工程机械企业有望重塑全球产业格局。当

5、前全球政治经济形势日趋复杂，未来我国工程机械产品出口或将面临更为严峻的挑战。近年来，我国工程机械行业在技术水平、产品可靠性和耐久性等方面持续突破，产品结构不断升级。此外，国内企业通过优化全球投资布局，持续加大对新兴市场和重点地区的战略投入力度，全球服务体系的覆盖广度和深度显著拓展。从中长期来看，随着核心部件自主化率提升带来的产品性价比优势强化、全面解决方案服务能力的持续完善，以及多元化区域市场布局形成的风险分散效应，我国工程机械企业有望凭借综合竞争优势重塑全球市场格局，海外业务有望成为行业收入增长的重要引擎。风险风险提示提示：市场竞争加剧导致行业内公司业绩不达预期；国内外经济形势变化导致市场需

6、求不足；中美贸易争端进一步加剧引致的风险；国内外二级市场风险。-20%-10%0%10%20%30%40%Dec-24Feb-25Apr-25Jun-25Aug-25Oct-25Dec-25机械设备机械设备(申万申万)沪深沪深300300机械机械设备行业设备行业点评点评 行业重大事件点评报告 请务必阅读正文之后的免责条款请务必阅读正文之后的免责条款 2of4 正文：正文：我国工程机械出口额我国工程机械出口额创创新高新高，顺差规模，顺差规模同比同比增长增长。据海关总署数据整理，2025 年11 月，我国工程机械进出口贸易额为 54 亿美元，同比增长 15.4%，其中，出口额同比增长 16.6%至