【中原期货】鸡蛋周报：现货反弹需等待，期货反弹需挤升水-251222（19页）.pdf

1、作作者：刘四奎者：刘四奎执业证书编号：执业证书编号：F3033884F3033884交易咨询编号：交易咨询编号：Z0011291Z0011291联联 系系 方方 式：式：03710371-5862008258620082公司官方微信现货反弹需等待，期货反弹需挤升水鸡蛋周报2025-12-22本周观点品种品种逻辑驱动逻辑驱动策略建议策略建议风险提示风险提示鸡蛋【供应方面】：整体产能数据高位回落，7-11月新增补栏低位，未来12-次年3月新增压力偏小，淘汰鸡价格低位运行，淘汰继续加速，存栏高位回落，在产蛋鸡产能趋势减少不变。【需求方面】：需求淡季，阶段备货和低位补库为主，等待需求支撑。【成本利润】

2、：成本端玉米震荡偏强，豆粕震荡偏弱，成本震荡，目前饲料成本2.5元/斤左右，综合养殖成本2.8元/斤左右，养殖利润盈亏附近。【逻辑方面】：产能的压力依旧是市场的主导，产能去除未能达到一个临界点，而需求端的拉动并未形成强有力支撑，目前现货在上游蓄水池作用增强，部分贸易商囤货待涨预期下，表现相对平稳，短期的淘汰加速逐渐改变市场的预期，整体市场仍旧处于先乐观预期后残酷现实的不断博弈中，但是我们持有未来好于现在的预期，短期体现供大于求的弱现实，盘面上周经过下跌基差修复后，继续维持弱势，反弹做空思路为主，继续坚定持有反套。1、空单持有，反弹做空2、JD1-5、5-9反套持有。1、新增补栏情况2、淘汰加速

3、情况3、消费提振情况数据来源：Wind期货行情回顾290031003300350037003900410043002025-08-012025-08-152025-08-292025-09-122025-09-262025-10-102025-10-242025-11-072025-11-212025-12-052025-12-19元元/500kg159期货主力价格期货主力价格JD2605.DCEJD2601.DCEJD2609.DCE2690307728862946322134963394367642443974284528162879200025003000350040004500基准地现

4、货鸡蛋2601鸡蛋2602鸡蛋2603鸡蛋2604鸡蛋2605鸡蛋2606鸡蛋2607鸡蛋2608鸡蛋2609鸡蛋2510鸡蛋2511鸡蛋2512鸡蛋期现货市场分布（元/500kg）-387-196-256-531-806-704-986-1554-1284-155-126-189-1800-1600-1400-1200-1000-800-600-400-2000鸡蛋2601鸡蛋2602鸡蛋2603鸡蛋2604鸡蛋2605鸡蛋2606鸡蛋2607鸡蛋2608鸡蛋2609鸡蛋2510鸡蛋2511鸡蛋2512即期基差基差220024002600280030003200340036003800400

5、02025-08-012025-08-152025-08-292025-09-122025-09-262025-10-102025-10-242025-11-072025-11-212025-12-052025-12-19元元/500kg次主力合约期货价格次主力合约期货价格JD2602.DCEJD2603.DCEJD2512.DCE基准地现货升水结构近弱远强底部震荡数据来源：Wind现货行情回顾产区抗价销区刚需新增减少，小蛋强于大蛋。现货底部区间震荡。0.000.050.100.150.200.250.300.350.402024-02-162024-04-162024-06-162024-0

6、8-162024-10-162024-12-162025-02-162025-04-162025-06-162025-08-162025-10-162025-12-16销区-产区2.202.402.602.803.003.203.402025-12-12025-12-32025-12-52025-12-72025-12-92025-12-112025-12-132025-12-152025-12-172025-12-19鸡蛋主产区价格（元/斤）辛集-粉河北-粉湖北-粉山西-红山西-粉河南-红山东-红2.402.602.803.003.203.403.602025-12-12025-12-320