【东方金诚】离岸人民币汇率升破“7”关口；债市窄幅震荡，收益率走势有所分化-251226（6页）.pdf

1、离岸人民币汇率升破“离岸人民币汇率升破“7 7”关口”关口；债市窄幅震荡，收益率走势有所分化债市窄幅震荡，收益率走势有所分化 【内容摘要】【内容摘要】12 月 25 日，资金面维持稳中偏宽态势；债市窄幅震荡，短债偏暖，中长债表现偏弱；转债市场主要指数集体跟涨，转债个券多数上涨。一、债市要闻一、债市要闻 （一）国内要闻（一）国内要闻 【金融监管总局强化三类资管产品信披管理】【金融监管总局强化三类资管产品信披管理】12 月 25 日，金融监管总局发布银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法，立足“同类业务、相同标准”，统一明确了资产管理信托产品、理财产品、保险资管产品信息披露的基本原则、责任义务、

2、共性内容及内部管理要求，对三类产品的信息披露行为进行了系统规范，督促机构严格履行信义义务，充分保障投资者的知情权和选择权。办法相关规定将自 2026 年 9 月 1 日起施行。【离岸人民币汇率升破【离岸人民币汇率升破“7 7”关口”关口】12 月 25 日，外汇市场迎来标志性时刻离岸人民币对美元汇率开盘升破“7”关口，2024 年 10 月以来首次收复这一重要整数关口，盘中最高触及6.9985，创 15 个月以来新高。与此同时，在岸人民币对美元汇率同步走强，逼近“7”关口，报 7.0066，创 2024 年 9 月以来新高。2025 年以来，伴随美元走弱，人民币汇率开启显著升值通道，11 月下

3、旬后更是呈现明确单边升值态势。【央行：支持西部陆海新通道沿线省区市参与多边央行数字货币桥项目】【央行：支持西部陆海新通道沿线省区市参与多边央行数字货币桥项目】12 月 25 日，央行举行新闻发布会，介绍金融支持加快西部陆海新通道建设有关情况，解读关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见。会上，中国人民银行研究局局长王信表示，意见把握数字金融、绿色金融等国际合作的新趋势，创新带动中西部地区金融高水平开放。例如，支持通道沿线省区市参与多边央行数字货币桥项目，推动跨境支付使用央行数字货币；支持依托中国-新加坡绿色金融工作组机制，在绿色金融标准的制定和应用、绿色金融产品、金融支持绿色科技等方面加强合作

4、。证监会债券司副司长黄建山在发布会上表示，在股票市场方面，证监会积极支持符合条件的西部陆海新通道沿线省区市企业发行上市（IPO）、再融资和并购重组，助力企业做大做优做强。截至目前，通道沿线省区市 A 股上市公司超 650 家。（二）国际要闻（二）国际要闻 【日本央行行长：正稳步接近日本央行行长：正稳步接近 2%2%通胀目标，将继续加息通胀目标，将继续加息】日本央行行长植田和男表示，随着薪资增长推动物价上涨，日本正稳步接近 2%的稳定通胀目标，若经济表现符合预期，央行将继续执行加息路径。12 月 25 日，植田和男在东京发表讲话时指出，当前日本的实际利率仍处于非常低的水平。他明确表态，如果经济展

5、望得以实现，日本央行将保持加息节奏，根据经济和通胀的改善情况持续调整利率。针对外部环境，植田和男认为来自美国经济和关税的风险已经减弱，而日本经济在今年展现出了明显的韧性。他强调，调整宽松政策将有助于推动日本经济的长期增长。此外，植田和男指出日本经济重回“零常态”（即工资和物价几乎不变）的可能性已大幅降低。基础 CPI 通胀持续温和上升，显示出通胀机制正在发生的结构性变化。（三）大宗商品（三）大宗商品 12 月 25 日为圣诞节假期，美欧大宗商品交易休市。二、资金面二、资金面 （一）公开市场操作（一）公开市场操作 12 月 25 日，央行以固定利率、数量招标方式开展了 1771 亿元 7 天期逆

6、回购操作，其中，操作利率 1.40%，投标量 1771 亿元，中标量 1771 亿元。Wind 数据显示，当日有 883 亿元逆回购到期，因此单日净投放资金 888 亿元。（二）（二）资金利率资金利率 12 月 25 日，央行逆回购操作转为净投放，加之 MLF 超额续作，资金面维持稳中偏宽态势。当日 DR001 下行 0.33bp 至 1.259%，DR007 上行 10.42bp 至 1.484%。数据来源：Wind，东方金诚 三、债市动态三、债市动态 （一）利率债（一）利率债 1.1.现券收益率走势现券收益率走势 12 月 25 日，债市窄幅震荡，但