【光大期货】黑色商品日报-251225（11页）.pdf

1、 黑色商品日报黑色商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 黑色商品日报黑色商品日报（2 202025 5 年年 1 12 2 月月 2 25 5 日日）一、研究观一、研究观点点 品种 点评 观点 钢材钢材 螺纹钢：昨天螺纹盘面延续窄幅波动，截止日盘螺纹 2605 合约收盘价格为 3136 元/吨，较上一交易收盘价格上涨 8 元/吨，涨幅为 0.26%，持仓增加 1.74 万手。现货价格基本平稳，成交回升，唐山地区迁安普方坯价格持平于 2950 元/吨，杭州市场中天螺纹价格持平于 3230 元/吨，全国建材成交量 9.59 万吨。据钢谷网数据，本周全

2、国建材产量回升 4.41 万吨至 355.78 万吨，社库减少 34.01 万吨至 474.89 万吨，厂库增加 1.93 万吨至 291.58 万吨，建材表需回升 7.4 万吨至 252.66 万吨。建材产量继续回升，库存降幅有所收窄，表需小幅回升，数据表现基本符合预期。目前螺纹现实供需表现较强，多地出现规格断档的现象，对价格走势形成较强支撑。不过近期钢厂盈利逐步回升，市场预期 1 月份钢厂复产将会增多，随着淡季到来后期需求将逐步走弱，供需矛盾或将逐步累积，市场情绪总体较为谨慎。预计短期螺纹盘面仍窄幅整理运行为主。窄幅整理窄幅整理 铁矿石铁矿石 昨日铁矿石期货主力合约 i2605 价格有所上

3、涨，收于 779.5 元/吨，较前一个交易日收盘价上涨 1 元/吨，涨幅为 0.13%，成交 22 万手，减仓 317 手。港口现货主流品种市场价格，现青岛港 PB 粉 791 涨 1，超特粉 673 跌 2。供应端，澳洲、巴西发运量同步下降，其他国家发运量小幅增加。需求端，目前钢厂有高炉年检计划，铁水产量降幅有所扩大，港口库存持续累库，基本面是边际走弱。多空交织下，矿价或将呈现震荡走势。震荡震荡 焦煤焦煤 焦煤：昨日焦煤盘面上涨，截止日盘焦煤 2605 合约收盘 1132 元/吨，价格上涨 6.5 元/吨，涨幅 0.58%，持仓量减少 8652 手。现货方面，山西临汾地区主焦煤（A11、S3

4、.5、G92）上调 7 元至出厂价 1097 元/吨，甘其毛都口岸蒙 5#原煤 996 元/吨，价格涨 31；蒙 3#精煤 1050 元/吨，较上期价格不变。供应端，部分矿井已经完成了年度任务，逐渐有矿井限产、停产中间贸易环节以对后市持观望态度，个别地区部分煤种出货有所放缓。需求端，下游利润不佳，提产积极性不到，库存在低位运行，焦企少部分补库需求释放，短期内继续维持刚需采购，预计短期焦煤盘面宽幅震荡运行。震荡震荡 焦炭焦炭 焦炭：昨日焦炭盘面上涨，截止日盘焦炭 2605 合约收盘 1746 元/吨，上涨 5 元/吨，涨幅 0.29%，持仓量减少 552 手。现货方面，港口焦炭现货市场报价下跌，

5、日照港准一级冶金焦现货价格 1460 元/吨，较上期价格跌 20 元/吨。供应方面，原料焦煤价格继续下跌，给焦企仍留有一定的利润，区域内焦企开工积极性尚可，焦企多维持前期开工水平，供给端稳中有升。需求端，部分钢厂进入检修期，钢厂高炉日耗被明显压制，钢厂对原料采购持谨慎态度，钢厂盈利能力一般，多有控制到货现象，预计短期焦炭盘面宽幅震荡运行。震荡震荡 锰硅锰硅 锰硅：周三，锰硅期价窄幅震荡，主力合约报收 5832 元/吨，环比下降 0.03%，主力合约持仓环比增加 4634手至 27.57 万手。昨日黑色板块仍在窄幅震荡，锰硅期价低开，最终仍小幅收跌。基本面来看，据铁合金在线，12 月河南、山西、

6、新疆均有工厂在本月减产，但同样有部分高硅转产 6517，周度锰硅产量已经降至近年来同期中位水平，近期降幅有所放缓。截至 12 月 19 日当周，锰硅周产量为 18.8 万吨，周环比下降 0.54%。需求端，整体支撑有限。库存端，63 家样本企业库存持续累积，截止 12 月 19 日当周，63 家样震荡震荡 黑色商品日报黑色商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 本企业库存周环比增加 0.25 万吨至 38.45 万吨，同比增加约 18.2 万吨。成本端有一定支撑，锰矿价格坚挺。综合来看，基本面整体驱动有限，预计短期锰硅价格仍震荡运行为主。硅铁硅铁