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持续借助债权融资扩张的核心假设
持续借助债权融资扩张的核心假设
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房地产经营行业:用估值揭开商业发展面纱-211228(44页).pdf
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如果不考虑偿债,那么留存收益用于拿地,债权融资用于开发,优质的运营能力能使得公司储备规模 10 年 CAGR 能达到 4.1%~13.3%。接着前面债权融资的案例,如果当期末货币资金达到土地成本时,即可继续拿地,再融资开发,项目的成长性取决于融资能力和运营能力。融资能力决定了公司能持续融资延长债务期限,短期不用偿债,运营能力决定了盈利性,从而影响留存收益覆盖土地成本的时间期限,从而影响获取下一个项目的成长性。如果单位租金在 1000 元/平方米/年以内,或者 30%以内,公司其实难以积累足够的留存收益获取下一个项目。
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北京2015年TOP10商场70%在2020年仍为TOP10
近年流行的主题街区最早的尝试则是有较强流量优势的大悦城
重资产模式的商业地产公司
重资产持有港资商业地产商的业绩规模远大于轻资产商业地产商
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