2014-2015 年,随着浙铁大风、鲁西化工国产 PC 相继投产,PC 价格出现回落。2016-2017H1,随着原油价格上涨,在主要原材料双酚 A 推涨下,PC 价格一路走高。2017Q3-2018Q3,受海外 PC 装置检修增加,国内环保趋严、“禁废令”等影响共同刺激,PC 价格维持高位。2018Q4-2020H1,受国内鲁西化工、利华益等新增产能投放、下游汽车等行业需求增速放缓,油价下跌等因素影响,PC 价格大幅下降。2020Q3 至今,受原油价格上涨、海外产能供给受限等因素影响,聚碳酸酯迎来新一轮景气周期。我们认为随着聚碳酸酯新产能的大量释放,国内聚碳酸酯面临过剩风险。一方面具备上游原材料一体化配套的企业具备成本优势;另一方面高端 PC 产品依然依靠进口,具备研发能力、能开发高附加值、高性能 PC 复合材料的企业具备竞争优势。