西澳锂矿是全球最重要的原材料供应,“澳洲锂精矿+中国锂盐厂”是目前最经济有效的方式来保障锂盐产品供应。Pilbara作为澳洲主流锂矿供应商,全面推进锂精矿竞价拍卖销售,打开了西澳锂精矿价格的天花板,虽然每次拍卖的量并不多,但是对市场的信心起到了很重要的指导作用。本轮周期,随着国内锂盐价格的快速上涨,Pilbara BMX(Battery Material Exchange)平台每一次拍卖的价格也是不断在刷新历史的新高。如果我们按照第十三次拍卖价格7505美金/吨(SC 5.5%,FOB)来计算,加上90美元到中国的海运费以及适当的加工成本之后,对应生产1吨碳酸锂的完全成本约为55万元/吨(含税价),所以这样的锂精矿价格对锂盐冶炼端的利润会有明显的挤压。但我们认为,Pilbara锂矿拍卖毕竟是少数,国内主流的锂盐加工企业更多还是和澳洲锂矿供应商签订长单包销协议,它们所采购的锂精矿价格相对较低,所以在冶炼环节还是能获得比较可观的利润。展望未来,Pilbara锂矿拍卖可能趋于常态化,但是随着国内的锂盐价格高位企稳,澳洲锂精矿的议价力可能已处于顶部,再往上提升的空间相对有限。