利润率拆分（%）-行业数据-三个皮匠报告

➢ 费用率：在批发的业务模式下，收入规模的扩张会起到显著的经营杠杆作用，因此我们预计公司 2023-2025 年销售费用率为 20.4%/20.2%/20%，管理费用率为7.7%/7.7%/7.6%，综合来看归母净利率为 11.4%/11.5%/11.6%，呈现小幅上升趋势。

行业数据原图定位

当前图表所属： 361度-港股公司研究报告-大众运动领跑者步入快速增长轨道-231108（29页）.pdf

折叠

利润率拆分（%）