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图表78中国游戏厂商出海日本网易排名
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网易-深度研究报告:认知游戏热爱者网易护城河弱化周期性“禀赋+战略”加持成长性尤在-220725(56页).pdf
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公司出海头部产品贡献流水份额较大,日本为第一大出海市场。1)从产品看,公司出海产品头部集中,流水贡献主要来自于《荒野行动》、《第五人格》、《明日之后》等头部作品,这三款产品合计贡献网易 21 年超 80%海外流水,其中《荒野行动》单个产品即贡献了 52%,头部效应明显。2)从市场看,日本为网易的第一大出海市场。日本、美国、中国港澳台地区 21 年合计贡献超 90% 海外自主发行流水,其中日本贡献了 75.5%。
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图表98分业务毛利率(%)
图表96公司手游与端游业务拆分(亿元,%)
图表94公司营收结构图(亿元,%)
图表90《暗黑破坏神》端手游画质对比
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