三通一达中转成本-行业数据-三个皮匠报告

各公司上市后拓宽融资渠道，融资能力逐步强化，支撑规模扩张所需的多轮融资。各公司普遍将所融金额投资集中于中转环节，包括中转仓配扩张、运输能力提升及信息一体化平台搭建等，主要系通达系快递普遍采用的“中转直营+网点加盟”模式下公司运营核心在于中转环节，而中转环节中运输、分拨等效率的提升对成本压缩意义重大。相关资源投入可在固定资产中反映，从固定资产账面价值来看，各家公司上市后固定资产规模保持高增。从结果看，各公司成本压缩效果明显。以“三通一达”申通、圆通、中通、韵达为例，各家单票中转成本随中转环节资源投入增加而明显缩减，到 2020 年各家单票中转成本已落入 1 元以内。另一方面，2013 年 12 月起随菜鸟落地的整合资源趋势促进各快递公司进一步降本。整合资源趋势下电子面单的普及、运输效率的提升、转运次数的减少等叠加规模效应帮助快递公司降低面单成本及中转成本（包含运输成本及转运中心运营成本）。从通达系的数据来看，韵达、申通、圆通在 2014-2016 年平均单票面单成本从 0.15 元降到 0.05 元，平均复合降低率为 44.51%；同期平均单票中转成本从 1.63元降到 1.35 元，平均复合降低率为 8.80%。

行业数据原图定位

当前图表所属：交通运输行业深度报告：鉴他山之石快递价格战或柳暗花明-210729（35页）.pdf

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三通一达中转成本

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