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当前,我国利率走廊情况
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【研报】银行业市场利率分析框架:市场利率由谁决定及走向何方?-210509(33页).pdf
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目前市场认为,我国利率走廊为:以 SLF 利率为利率走廊上限,以超额存款准备金的利率为走廊下限,中枢为以 OMO 及 MLF 等构成的政策利率为中枢。当前,一个月 SLF利率为 3.55%,超额存款准备金利率为 0.35%,利率较低,中枢距离下限较远,利率走廊宽度较大。当商业银行可以大量获得 SLF 时,SLF 利率就是事实上成为利率走廊上限。当市场利率明显高于 SLF 利率时,基于效益出发,商业银行可以向央行申请 SLF以获得基础货币,央行借以投放基础货币,可以降低市场利率。
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