万国数据业绩预测-行业数据-三个皮匠报告

在人工智能、云计算、5G 等产业趋势下，数据中心有望持续高增长。考虑到公司综合竞争优势突出，东南亚地区资源储备充分，有望加速发展。公司 21 年-23 年在运营面积分别为 49/52/57 万㎡，折合销售单价分别为 2346/2251/2102元/㎡/月。考虑到公司东南亚地区持续开展建设，我们预计公司 24-26 年在运营面积分别提升至 67/80/87 万㎡，对应收入增速为 14.7%/18.9%/17.9%。公司大规模园区级数据中心自投/自建/自持/自运维优势突出，有望加速发展。考虑公司2024 年陆续投产的园区级数据中心，短期上架率有爬坡过程，预计公司整体短期毛利率呈现小幅上升趋势，预计 2024-2026 年公司整体毛利率分别为21.4%/24.7%/27.9%。

行业数据原图定位

当前图表所属：万国数据-港股公司首次覆盖报告：国内基本盘稳固海外行业拐点已至-241017（26页）.pdf

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万国数据业绩预测

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