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图表28RWA市场规模
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HashKey 的代币化业务目前处于早期阶段。2025 年之前,业务核心聚焦平台可交易资产的代币化;2025 年起,受数字孪生资产趋势驱动,重心转向现实世界金融资产(RWA)的链上代币化。2025 年被业界称为“RWA 元年”,RWA 市场规模从 2020 年初的 4406 万美元增至 2025 年末的超过 206 亿美元,增长超过 467 倍(仅统计能在链上直接交易、不需要通过传统金融机构作为中介的分布式 RWA)。RWA 从概念走向落地应用,吸引了机构和监管的高度关注。
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图表8HashKey费用结构(亿港元)
图表6HashKey各业务毛利率
图表5HashKey2022-2025H1收入
图表39可比公司动态PS一致预期(截至2026/3/3)
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