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黑石集团“买入、修复、卖出”模式
黑石集团“买入、修复、卖出”模式
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黑石集团“买入、修复、卖出”模式:瞄准收购低估值物业资产,快速修复溢价退出。黑石集团旗下的房地产基金是世界最大的房地产私募股权公司之一,通过机会基金和债务战略基金所管资产达 790 亿元。黑市地产投资的主要策略是“买入、修复、卖出”策略:买入即以低于重置成本的价格收购高品质、能创收的成熟物业资产;修复即通过更换运营团队、提高市场集中度、提高杠杆等方式修复资产,提高资产价格;卖出即在物业资产升值后,将其出售给保险公司或 REITs 等长期投资人。以黑市收购美国最大办公物业投资信托公司 EOP 为例,2007 年黑石斥资 395 亿美元收购 EOP,并购完成后黑石在一年时间内将 EOP 旗下的 261 处物业分拆出售给 15 家投资机构,总价值在 250 亿到 300 亿美元之间,收回了大部分投资,并保留了 EOP 在核心市场中的地产。黑石模式与凯德模式的区别在于,黑石更多以金融机构为主导寻找地产项目,通过股权和债券投资成熟物业项目,溢价退出是最终目的;而凯德模式以地产为核心,通过股权投资或直接参与招拍挂,PE 和 REITs 只是融资辅助和资金退出渠道。
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凯德集团在中国成立多个用途不同的私募基金投资于商业地产项目
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