公司利润率拆分（%）-行业数据-三个皮匠报告

我们预计公司销售费用仍将保持快速增长，考虑到收入规模扩张后的杠杆效应，我们预计公司 2022-2024 年销售费用率分别为 35.7%/35.8%/35.3%，管理费用率分别为 3.6%/3.4%/3.4%。

行业数据原图定位

当前图表所属：安踏体育-港股公司研究报告-集团化运营模式成熟多品牌赋能长期增长-230406（28页）.pdf

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公司利润率拆分（%）