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图表65百润股份盈利预测简表(亿元)
图表65百润股份盈利预测简表(亿元)
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百润股份-公司深度研究报告:酒类多元化探索者威士忌扬帆起航-250629(38页).pdf
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分部估值法给予目标市值 310 亿元,给予“推荐”评级。我们给予 25-27 年归母净利润预测 8.2/9.6/11.2 亿元,对应 PE 32/28/24X,从分部估值角度考虑,预调酒沉淀后企稳向好,公司品牌壁垒扎实,中长期持续引领行业渗透,参考东鹏/农夫等景气赛道饮料龙头给予 25E PE 28X(对应市值约 230 亿元),威士忌业务迈向国威标杆,假设中期 10 亿收入、20%净利率,考虑蓝海业务成长潜力充足给予 40X PE 估值,对应市值约 80 亿元。综上,首次覆盖给予百润目标市值 310 亿元,对应目标价约 30 元与 25E PE 约 38X,给予“推荐”评级。
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百润股份-公司深度研究报告:酒类多元化探索者威士忌扬帆起航-250629(38页).pdf
图表92022年日本RTD消费者酒精度偏好与百润产
图表72023年各国家及地区预调酒行业渗透情况
图表65百润股份盈利预测简表(亿元)
图表63重点营造悦己消费,把握年轻群体
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