图11、2024-2028年常乐一期火电定价公式（元/兆瓦时）（横轴为甘肃省煤电中长期交易均价、纵轴为-行业数据-三个皮匠报告

时按基准价执行；当价格高于/低于该区间时，差值部分按 0.65/0.67 比例浮动，波动性相对较小。此外，常乐一期电量外送湖南并优先消纳，协议电量每年 200 亿度（协议至 2039 年），2024 年常乐火电机组利用小时数为 5100 小时，较甘肃省火电平均水平高出 749 小时。2024 年常乐一期净利润约 16.89 亿，贡献归母净利润 11.15 亿元，ROE（摊薄）为 30.68%。2025H1 度

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当前图表所属：甘肃能源（000791）-A股公司研究报告：甘肃省综合电力平台优质火电投产贡献业绩增量-260301（21页）.pdf

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图11、2024-2028年常乐一期火电定价公式（元/兆瓦时）（横轴为甘肃省煤电中长期交易均价、纵轴为

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