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2021年以来各方统计的能繁母猪存栏月度环比变化
2021年以来各方统计的能繁母猪存栏月度环比变化
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农林牧渔行业2025年报以及26Q1总结:猪价下行拖累盈利龙头饲企表现亮眼-260518(22页).pdf
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母猪产能去化或提速,优选“低成本+”龙头。从行业层面来看,一方面,当前行业陷入全面深度现金亏损状态,自 25 年 9 月起,行业已累计亏损 7 个月,随着行业亏损的时间拉长,预计产业端逐步进入实质性去产能阶段。另一方面,26年 4 月政治局会议强调稳定生猪价格,农业农村部成立生猪产业监测预警专家咨询委员会,并将能繁母猪正常保有量从 3900 万头下调至 3750 万头,生猪产能调控加码或进一步加速母猪产能去化。从公司层面来看,根据上市猪企 26Q1 业绩来看,行业养殖成本方差仍大,优质龙头猪企成本优势继续领先,资产负债率稳步下降,内在价值显著提升。标的选择方面,我们重点推荐成本优势明显、现金流表现优异的牧原股份、温氏股份,建议关注神农集团、德康农牧、巨星农牧、天康生物、东瑞股份、中粮家佳康等。
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农林牧渔行业2025年报以及26Q1总结:猪价下行拖累盈利龙头饲企表现亮眼-260518(22页).pdf
2026年农林牧渔行业报告:猪价深跌致全面亏损,龙头饲企逆势增长
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