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中信银行2018年开始压降对公房地产贷款敞口、2019年进入对公房地产风险暴露周期,均早于行业2年
中信银行2018年开始压降对公房地产贷款敞口、2019年进入对公房地产风险暴露周期,均早于行业2年
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所属报告:
中信银行-公司研究报告-ROE更早企稳被低估的底部股份行-250627(32页).pdf
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3)严格认定下,房地产风险早于同业 2 年开始暴露。2019 年中信银行房地产不良率较 2018 年提升 84bps 至 1.19%,率先进入风险暴露周期(2021 年股份行整体房地产不良率才出现跳升,落后中信银行 2 年)。信贷敞口方面,2018 年起中信银行便开始压降对公房地产贷款规模,占比连续 6 年下降,而股份行整体从 2020 年才开始系统性压降、同样晚于中信银行 2 年。2021 年末,中信银行对公房地产不良率见顶,并持续 3 年实现不良双降(拐点早于股份行同业 2 年),2024 年末在总贷款中占比仅 5%,较 2017 年末下降 5.4pct,降幅为股份行同业中最高。
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中信银行-公司研究报告-ROE更早企稳被低估的底部股份行-250627(32页).pdf
在杠杆倍数、信用成本较同业基本持平的背景下,净息差明显领先支撑中信银行ROE领先同业
2021年中信银行时隔8年实现ROE、ROA双升,2022-2023年趋势延续,目前盈利能力仍领先同业
综合考虑用足冗余资本、未来三年利润留存,可支撑约1.8万亿信贷空间
中信银行背靠中信集团,得以享受强大的协同优势(持股比例截至1Q25)
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