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图表53港股内资含财产险的险企PB估值趋势对比(截至2023/12/29)
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阳光保险-港股公司深度研究报告:蹄疾步稳成长性突出-231231(27页).pdf
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横向对比来看,公司 PB 估值与中国太保较为接近。纵向来看,公司 PB 估值自上市以来持续下探,近期有所回升。当前公司 PB 为 0.71,位于历史 30%-40%分位之间。我们认为,考虑公司当前仍处成长期,且产品结构优化有望促进 COR 持续改善,缩小与龙头的距离,给予财产险业务(包含阳光信保)2024 年 0.6xPB 目标值,集团目标 PB 为 0.81x,对应目标市值 94.7 亿港元。其他业务给予 0.8xPB 目标值,对应目标市值 144.34 亿港元。
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图表92021-2023H1阳光保险及同业NBV增速对比
图表8阳光保险的全面数字化转型战略
图表7车险客户对人身险、非车险的贡献(亿元)
图表6寿险渠道销售财险及其占比(亿元)
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