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黄金实际价格走势与名义价格走势的三个阶段
黄金实际价格走势与名义价格走势的三个阶段
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在 80 年代以前,通胀是影响实际利率的主要因素,而 90 年代以后名义利率是影响实际利率的主要因素。从走势上来看,90年代以后实际的黄金价格与名义的黄金价格走势基本上是一致的,这反映了通胀的平稳,因而名义利率的变动主导了实际利率的变动。而在 80年代以前,实际黄金价格与名义黄金价格的波动幅度差距非常之大,这意味着实际利率的变动主要是通胀主导,这也就体现了黄金的抗通胀效果。中间过度阶段对应着中国融入世界贸易体系,带来了大量供给,降低了全球的通胀水平。
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1970-1980年股票投资回报率几乎是0
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黄金供给增速和价格走势
黄金价格的决定框架
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