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预算和预测的系统管理费率

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所属报告：

【海通国际】新工业周报：AI算力外溢催化云基建爆发；美国太空发展局通过SpaceX发射首批作战卫星-250912（39页）.pdf

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ERCOT：ERCOT 于 2025 年 8 月 28 日向德州公共事业委员会（PUCT）提交了 2026—2027 年双年度预算并在同年 6 月获董事会批准，预计 PUCT 将于 2025 年 10—11 月表决。拟定总资金用途为 2026 年 4.859 亿美元、2027 年 5.850 亿美元；在德州显著的人口与经济扩张及用电总量上升背景下，系统管理费（SAF）可在覆盖更广用电基数的同时下调，费率由当前 0.63 美元/兆瓦时降至 2026—2027 年的 0.61 美元/兆瓦时。约90%的 ERCOT 运营支出依赖 SAF，典型居民月均负担不足 1 美元；能耗预测为 2026 年519.0 太瓦时、2027 年 584.5 太瓦时；预计利息收入 2026 年为 6,630 万美元、2027 年为 4,270 万美元；不动用拥塞收入权（CRR）拍卖收益。预算优先保障电网运行工具与流程、批发市场商业运营、对大型负荷与系统的规划建模、数据分析与市场透明度，以及 24/7 人力与培训，并继续资助独立市场监测、州规与北美电力可靠性公司（NERC）合规，保持对财务企业标准的遵循。预算编制前，ERCOT 就策略、人员、费用类别、资本开支与潜在举债等与 PUCT 开展沟通；SAF 费率的形成以运营需求、人员与资本项目、预期市场活动为基础制定支出预算，再核定按兆瓦时计收的费率，并通过后续周期的“多收/少收”调节机制校正偏差。作为《公共事业监管法》（PURA）第39.151 条下的独立组织，ERCOT 并不纳入德州一般拨款法案；本次预算与《2024—2028 战略规划》一致，旨在在持续增长的负荷环境中提升电网可靠性、市场效率与企业风险治理。文件同时给出 2018—2029 年预算与预测的 SAF 费率趋势，并说明经 F&A委员会监督后提交董事会与 PUCT 的审批流程：PUCT 最终批准后，方可据此完善年度工作计划与支出安排。

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