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图32、美股部分大型药企研发费用及费用率
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医药行业2022年度投资策略报告:创新升级未来已来-211116(153页).pdf
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从研发投入角度来看,海外市场研发投入意愿总体较高,研发投入绝对值与销售额同步变动。聚焦于季度数据,以 big pharma 为例,近年来研发费用投入都维持在较高水平,研发费用率基本维持在 15%以上。根据 Frost & Sullivan 数据,全球研发费用近年来保持稳步增长趋势,2016-2020 年复合增长率约在 6.9%,预计2020-2025E 小幅加速,有望达到 7.6%年复合增长率。
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表7、君实、信达、恒瑞、百济神州PD-1单抗出海合作总结
表43、2021.Q3医药板块各子行业增长情况
表42、2019.Q1-2021.Q3医药板块利润同比增速
表39、主要医疗服务企业经营数据对比(2020)
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