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截至2025年末保险保障基金共参与8家问题保险机构的风险处置

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保险行业：中小保险公司风险化解观察与思考——寻中国特色范式筑金融强国根基-260302（25页）.pdf

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 保险保障基金作为问题险企风险处置的重要承接方，当前面临可持续性压力。近年来，保险保障基金通过受让股份、增资扩股等方式直接向问题机构注入资金，以稳定公司基本面。对于风险过高的机构，保险保障基金通常会牵头注资新的承接主体，以保护保单所有人的合法权益，同时为后续引入战略投资者、实现市场化退出铺路。截至 2025年末，保险保障基金共参与 8家问题保险机构的风险处置，共计出资 1117.09亿元。然而，随着监管趋严，问题险企的逐渐暴露，面临风险处置的资金需求量增加，保险保障基金存在可持续性压力。截至 2025年 6月 30日，保险保障基金余额 2707.19亿元。其中，财产保险保障基金 1604.07 亿元，占 59.25%；人身保险保障基金1103.12亿元，占 40.75%。人身险保障基金余额占比偏低，且该余额相比于保险业总资产仍然较低。2025 年末，我国人身险公司总资产 36.39万亿元，财险公司总资产 3.12万亿元。《保险保障基金管理办法》明确提出人身保险保障基金约达到行业总资产 1%的时候，可以暂停缴纳。按照最新数据测算，人身保险保障基金余额须达到 3639亿左右才可暂停缴纳。从近年来风险处置案例来看，保险保障基金从入资到退出的时间越来越长、退出收益的预期逐渐下降，保险保障基金救助新华人寿和中华联合时，2-3年实现了全部或大部分退出；救助安邦已逾七年仍未退出。因此面对庞大的风险累积，单纯依赖保险保障基金的做法无法延续。“新国十条”中提到：健全保险保障基金参与风险处置机制，拓宽风险处置资金来源。未来问题险企的风险处置将从“单一基金兜底”向“多元协同市场化处置”转型。

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