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持有月度情况下美日/美德都有一定的对冲效果
持有月度情况下美日/美德都有一定的对冲效果
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【东方证券】资产配置专题报告:以对冲配置思路应对美股/黄金“畏高”-260118(19页).pdf
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我们通常认为海外权益资产的相关性高,主因海外宏观周期和流动性相对同步。然而,无论是在流动性宽松还是相对收紧的时期,海外权益的进一步分散化都有一定的效果。以全球利率水平整体相对较高的 1980-2000和流动性整体宽松的 2000年至今为例。上世纪 90年代欧洲和日本持续降息以应对经济下行的风险。而美国在 95 年前后加息以应对通胀压力,形成周期的错位。而在2000 年后,先后有 08 年金融危机、疫情的影响,形成了全球货币周期的同步。我们会发现两个阶段的对冲效果确实存在差异,前者好于后者,但整体都有一定的对冲效果。
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【东方证券】资产配置专题报告:以对冲配置思路应对美股/黄金“畏高”-260118(19页).pdf
美日德风险平价的业绩较单一资产更稳健
铜金风险平价历史表现优于铜金
跨境权益ETF已覆盖海外多个国家
2016-2019投资属性转向货币属性,对冲效果相对稳定
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