图表37 - 被指定进行蛋白质新品数量增长，但考虑到核心业务的规模，短期内不太可能产生增量效应-行业数据-三个皮匠报告

Beverage, Household & Personal Care Products 百事可乐在2026年开始更有计划地参与蛋白质需求的浪潮。核心摇晃平台Muscle Milk已被重新配方调整，Doritos、Propel和Starbucks即饮饮），这使得增量销售的实现变得困难。这些蛋白质产品的初始版本可能会谨慎推出，因为管理层专注于稳定同一系列中的核心SKU并管理侵蚀风险。这是一个难以平衡的挑战。我们认为，2026年中价格重置、SKU削减和品牌重塑的需求反应会更为重要。在创新开始显现之前，需要一个稳定的基础业务。估算：我们维持对2026年的收入和利润预期，预计有3%的有机增长（5%的全包），由于PFNA/PBNA的生产力推动毛利率扩张35个基点，预计每股收益增长5%。我们的预期接近指导范围的下限。投资论点与估值：这是一个扭转局面的故事，随着大量零食/饮料创新在上半年上市，基本面有改善的前景。虽然消费者反应的可见度较低，但语气下行风险有限。我们的164美元目标价是基于我们2028年每股收益9.65美元的17倍。 This report is intended for Jefferies clients only. Unauthorized distribution is prohibited.

市场规模原图定位

当前图表所属：杰富瑞Jefferies：美国饮料与家居和个护行业研究：健康理念席卷全球蛋白质赛道受益显著-260316（英文版）（46页）.pdf

折叠

图表37 - 被指定进行蛋白质新品数量增长，但考虑到核心业务的规模，短期内不太可能产生增量效应

相关数据

最新数据