港股策略专题研究系列之三：从2022H1港股中报看行业景气度-220920（22页）.pdf

1、2022年9月20日请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明仅供机构投资者使用仅供机构投资者使用证券研究报告证券研究报告华西海外团队华西海外团队朱芸执业证书编号：S1250517030001从从2022H12022H1港股中报看行业景气度港股中报看行业景气度港股策略专题研究系列之三港股策略专题研究系列之三 170897港股港股2022H12022H1中报总结：中报总结：港股主要指数营收和净利润出现分化港股主要指数营收和净利润出现分化。1）2022H1港股主要指数营业总收入与往年同期相比处于相对历史高位，但同比增速较2021H1有所回调，其中恒生指数营收增速显著高

2、于其他指数。2）净利润端净利润端，除除恒生指数净利润同比增长3.36%外，恒生中国企业指数和恒生综指、恒生科技指数均同比下滑。原材料业：原材料业：净利润增速强劲，其他金属及矿物尤为亮眼其他金属及矿物尤为亮眼。1 1）20222022年上半年年上半年，原材料业营收原材料业营收同比增加同比增加2323.7070%；净利润增速强劲；净利润增速强劲，高基数下同比大幅增长高基数下同比大幅增长108108.2323%。2 2）二级行业：二级行业：净利润表现有所分化，其中黄金及贵金属黄金及贵金属净利润同比增长85.13%，一般金属及矿石一般金属及矿石净利润同比增长148.34%。3 3）三级行业：三级行业：

3、净利润端，其他金属及矿物其他金属及矿物净利润同比增长553.61%，增长较快。能源业：煤炭盈利表现优异能源业：煤炭盈利表现优异，气油生产商创收能力突出气油生产商创收能力突出。1 1）20222022H H1 1能源业营收和净利润增能源业营收和净利润增长态势延续长态势延续，营收同比增长32.99%，净利润同比增长44.34%，ROE为8.31%，高于去年同期。2 2）二级行业：石油及天然气营收同比去年增长二级行业：石油及天然气营收同比去年增长2121.2525%；煤炭煤炭净利润同比增长69.57%，盈利表现更为亮眼；从ROE来看，煤炭居于能源业内领先水平。3）三级行业三级行业：气油生产商气油生产

4、商营收同比增长33.71%，净利润同比增长39.10%，驱动了石油及天然气的收入与利润提升。工业：细分行业增长有所分化工业：细分行业增长有所分化，航运及港口板块表现亮眼航运及港口板块表现亮眼。1 1）2022上半年，工业营收同比去年增长11.64%，净利润同比去年增长61.35%，ROE为11.57%，优于去年同期。2）二级行业二级行业：工用运输表现最佳工用运输表现最佳，营收同比增长45.83%，净利润同比增长70.22%，ROE为22.23%，居于历史较高水平。3）三级行业三级行业：收入端，航运及港口航运及港口表现最优，营收增速同比增长48.55%，其次为新能源物料和航空货运及物流；利润端，

5、环保工程环保工程表现最优，同比增长147.62%，其次为采购及供应链管理和航运及港口。航运及港口ROE居所有三级行业中最高，达29.26%。bUuYdUbWuWlYqYfW9P8QaQsQnNpNnPeRqQzQkPoMnPbRqQuNwMqRxPvPtPpO 公用事业：非传统公用事业：非传统/可再生能源实现稳健增长可再生能源实现稳健增长。1 1）2022上半年，公用事业营收与净利润表现有所差异，营收同比增长15.03%，净利润同比下降50.34%，ROE为4.66%，居于历史较低水平。2）二级行业二级行业：非传统非传统/可再生能源行业的营收及净利润表现均优于其他行业可再生能源行业的营收及净利

6、润表现均优于其他行业，营收同比增长20.45%，净利润同比增加3.71%，实现所有细分行业内唯一的正增长。医疗保健：生物技术稳健增长医疗保健：生物技术稳健增长，医疗及医学美容服务盈利能力突出医疗及医学美容服务盈利能力突出。1）20222022H H1 1医疗保健行业医疗保健行业整体表现较好整体表现较好，收入同比增长13.87%，净利润同比增长14.07%。2）二级行业：二级行业：收入端，药品药品及生物科技及生物科技营收同比增长14.70%，板块收入实现增长，但增速低于去年同期；增速低于去年同期；利润端，医疗医疗保健设备和服务保健设备和服务净利润同比增长129.20%，盈利能力表现强劲盈利能力表