【华鑫证券】电力设备行业周报：光伏行业大会聚焦反内卷，特斯拉发布Optimus年度报告-251223（19页）.pdf

1、 20252025 年年 1212 月月 2323 日日 光伏行业大会聚焦反内卷，特斯拉发布光伏行业大会聚焦反内卷，特斯拉发布 OptimusOptimus年度报告年度报告 电力设备电力设备行业周报行业周报 推荐推荐(维持维持)投资要点投资要点 分析师：张涵分析师：张涵 S1050521110008 分析师：罗笛箫分析师：罗笛箫 S1050525070001 行业相对表现行业相对表现 表现 1M 3M 12M 电力设备(申万)2.8 4.6 37.8 沪深 300 3.8 2.2 17.5 市场表现市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究相关研究 1、电力设备行业周报：博通甲骨文业

2、绩引市场波动，AI 缺电持续演绎2025-12-15 2、电力设备行业周报：英伟达预警 AI 能源危机，国产电力设备迎北美突破性机遇2025-12-08 3、电力设备行业周报：工信部推进电池反内卷，机器人整机密集启动 IPO2025-12-01 光伏行业光伏行业大会聚焦反内卷，大会聚焦反内卷，多晶硅平台公司成立多晶硅平台公司成立 1212 月月 1717-1818 日，日，20252025 中国光伏行业年度大会在西安举行中国光伏行业年度大会在西安举行，大，大会聚焦“反内卷”。会聚焦“反内卷”。光伏行业协会在大会上发布报告指出，从制造端来看，今年今年1 1-1010 月各环节增速明显放缓，月各环

3、节增速明显放缓，其中多晶硅产量同比下降29.6%至 113 万吨，硅片产量同比下降 6.7%至 567GW，电池片产量同比增长 9.8%至 560GW，组件产同比增长 13.5%至514GW；需求端需求端则则呈现“先扬后抑”特征，呈现“先扬后抑”特征，1-10月国内光伏装机规模达 252.87GW，同比增长 39.5%，其中 1-5 月新增装机198GW，同比增长 150%，而 6 月后新增并网装机显著回落，6-10 月新增装机同比下滑 46.1%。另外，据财联社报道，工信部电子信息司杨司长在大会致辞中表示，2026 年光伏行业治理进入到攻坚期，工信部电子信息司将以市场化法治化的手段，推动落后

4、产能有序退出，加快实现产能动态平衡。多晶硅平台公司光和谦成成立。多晶硅平台公司光和谦成成立。日前北京光和谦成科技有限责任公司成立，标志着行业酝酿已久的“多晶硅产能整合收购平台”正式落地。从工商注册信息来看，光和谦成股东主要包括 9 家硅料生产商，通威光伏科技（峨眉山）有限公司为大股东，持股比例达到 30.35%。此外，协鑫科技咨询服务（苏州）有限公司、上海东方希望新能源科技有限公司、新疆大全新能源股份有限公司、新特能源股份有限公司等公司持股占比超 10%。当前光伏“反内卷”初见成效，主产业链各环节盈利逐步改善，企业亏损收窄，行业价格体系正逐步修复。展望 2026年，光伏行业或面临新增装机增速放

5、缓与产业链阶段性供需失衡并存局面，但与此同时，随着“反内卷”行动强化，行业出清也有望全面加速，市场格局或将迎来深度重塑。特斯拉发布特斯拉发布 OptimusOptimus 年度报告年度报告 12 月 19 日 特斯拉发布特斯拉人形机器人 2025 年度报告视频回顾，展示了 Optimus 从基础的运动控制到复杂场景交互的演变过程：5 月，Optimus 展示出初步的肢体协调能力，掌握了舞蹈动作，进行了人类日常劳动工作的学习，例如整理衣物和处理垃圾，显示出算法在通用任务上的泛化潜力；9-200204060(%)电力设备沪深300证证券券研研究究报报告告 行行业业研研究究 证券研究报告证券研究报告

6、 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 月，Optimus 在特斯拉 Diner 场景中完成了制作爆米花并与儿童合影互动的服务测试，验证了人机交互环境下的安全性；10 月，Optimus 的运动控制能力进一步提升，能与人类教练进行功夫与体能训练，还亮相电影首映礼及股东大会。投资建议投资建议 光伏板块：光伏板块：硅料环节建议关注龙头通威股份、协鑫科技，新技术方向建议关注 BC 技术龙头隆基绿能、爱旭股份。机器人机器人板块板块：建议关注供应链确定性高、产业链环节价值量大的核心标的拓普集团、三花智控、兆威机电、美湖股份等。对电力设备板块维持“推荐”“推荐”评级。风险提示风险提示 光