【爱建证券】智能汽车系列报告（七）：首批L3级自动驾驶车型获准入-251223（10页）.pdf

1、证券研究报告行业研究/行业专题2025 年 12 月 23 日行业及产业汽车首批 L3 级自动驾驶车型获准入智能汽车系列报告（七）强于大市投资要点：事件概要：12 月 15 日，工业和信息化部正式公布我国首批 L3 级有条件自动驾驶车型准入许可，两款纯电动车型极狐阿尔法 S5、长安深蓝 SL03 将在北京、重庆指定区域开展上路试点，我国 L3 级自动驾驶从测试阶段迈入商业化应用。L3 准入破冰，自动驾驶从测试迈向有条件运营。我国首次对量产乘用车开放 L3 级自动驾驶许可，严格限定区域、速度及使用主体，L3 系统激活后责任主体为车企或系统供应商。该车型暂限试点使用单位运营，不向个人销售。获批车型

2、 1）长安深蓝 SL03：重庆指定高速及城市快速路实现最高 50km/h 的单车道自动驾驶，适用路段包括内环快速路、新内环快速路及渝都大道等。2）极狐阿尔法 S5：北京部分高速路段实现最高 80km/h 的单车道自动驾驶，适用路段包括京台高速、机场北线高速及大兴机场高速等。L3 为高阶智驾规模化关键，产业链价值量上移。在限定运行设计域 ODD 与速度边界下，L3有望率先在高速、封闭或半封闭场景实现复制推广，为城市 NOA 与更高阶自动驾驶积累法规、数据与运营经验。感知、算力与系统集成要求显著提升，推动摄像头、激光雷达、高速连接器与高算力智驾芯片等环节单车价值量持续上行。国际 L3 发展分化，德

3、国立法明确，美国直指 L4，日本商业化保守。德国 2021 年自动驾驶法 明确 L3 系统激活期间，事故责任由车企承担，并要求配备数据记录装置。奔驰 DRIVEPILOT 功能适用速度由 60km/h 提升至 95km/h。美国政策与资本资源向 L4 级 Robotaxi 倾斜，L3 未成为主流过渡方案。日本本田曾推出 L3 车型 Legend，但受限于高成本、使用场景受限及用户使用率偏低等因素已停产。投资建议：L3 级自动驾驶准入的核心在于责任主体向车企/系统供应商转移，智能驾驶从辅助功能迈向商业化应用的新阶段。我们认为，具备智能化技术领先优势、系统工程能力和产业链管控力的整车企业，以及掌握

4、高阶智驾核心部件与系统能力的供应商，有望率先受益。建议关注：整车【小鹏汽车(9868.HK)、理想汽车-W(2015.HK)、小米集团(1810.HK)、零跑汽车(9863.HK)】、【长安汽车（000625.SZ）】;零部件【地平线机器人-W(9660.HK)】、【保隆科技 603197.SH】。风险提示：高阶智驾技术发展不及预期；政策法规配套推进不及预期。一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势：资料来源：聚源数据，爱建证券研究所相关研究特斯拉 Robotaxi 取消安全员，纯视觉方案商业化提速Robotaxi 系列报告（三）2025-12-12曹操出行提“十年百城千亿”战略目标Robo

5、taxi 系列报告（二）2025-12-12奔驰自动驾驶出租车于阿布扎比开启路测Robotaxi 系列报告（一）2025-12-12车企年销量目标完成度分化智能汽车数据销量跟踪（二）2025-12-03蔚来业绩创历史新高，25Q4 有望实现盈利智能汽车系列报告（五）2025-12-03证券分析师吴迪S0820525010001021-32229888-联系人徐姝婧S0820124090004021-32229888-请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2行业研究2025 年 12 月 23 日1.事件：L3 首批车型准入事件：12 月 15 日，工业和信息化部正式公布我国首批 L3 级有条件自

6、动驾驶车型准入许可，两款纯电动车型极狐阿尔法 S5、长安深蓝 SL03 将在北京、重庆指定区域开展上路试点。图表 1：长安深蓝 SL03 与极狐阿尔法 S 对比对比维度长安深蓝 SL03 L3 版极狐阿尔法 S L3 版车辆型号SC7000AAARBEVBJ7001A61NBEV核心目标在指定区域实现驾驶员有条件（可脱手）的自动驾驶，逐步扩展路段适用场景城市交通拥堵环境高速公路与城市快速路试点运行路段重庆市北京市1.市内环快速路1.京台高速（大兴区旧宫新桥机场北线高速）2.新内环快速路（高滩岩立交赖家桥立交）2.机场北线高速（大渠南桥大兴机场高速）3.渝都大道（人和立交机场立交）3.大兴机场高