【华龙证券】机械设备行业周报：关注半导体设备、人形机器人、核聚变及工程机械-251222（22页）.pdf

1、请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款机械设备机械设备报告日期：报告日期：2025 年年 12 月月 22 日日关注半导体设备、人形机器人、核聚变及工程机械关注半导体设备、人形机器人、核聚变及工程机械机械设备机械设备行业周报行业周报华龙证券研究所华龙证券研究所投资评级：投资评级：推荐推荐（维持维持）最近一年走势最近一年走势分析师：邢甜执业证书编号：S0230521040001邮箱：相关阅读相关阅读关注核聚变、AI 基建、高端机床等板块投资机会机械设备行业周报2025.12.1611 月挖机销量同比+13.9%，内销数据改善明显工程机械销量数据点评报告2025.12.08关注 AI 基建、

2、人形机器人、工程机械等板块投资机会机械设备行业周报2025.12.08摘要：摘要：上周（2025.12.15-2025.12.19）机械设备行业下跌 1.11%，在一级31 个行业中排名第 29 位。子行业中，通用设备（-0.76%）、专用设备（-0.45%）、轨交设备（-1.04%）、工程机械（-1.79%）、自动化设备（-2.14%）。我们认为，伴随三季报完成披露市场风险偏好有望提升，建议兼顾科技成长与顺周期，配置具备业绩支撑的板块及个股，维持行业“推荐”评级。科技方向关注：半导体设备、PCB 设备、可控核聚变、人形机器人等；周期方向关注：工程机械、通用设备复苏等。全球半导体设备正步入新一

3、轮扩张周期全球半导体设备正步入新一轮扩张周期。SEMI 预计 2025 年全球晶圆制造设备销售额将同比增长 13.7%至 1,330 亿美元，并在2026-2027 年继续创新高，核心驱动力来自先进逻辑/存储与先进封装的 AI 投资扩张；同时，沐曦科创板高估值上市、壁仞科技拟赴港等事件表明国产 GPU 进入资本开支加速期，将进一步拉动国内晶圆厂扩产与先进封装产线建设，对上游设备与关键零部件的国产替代形成持续催化。我们认为，半导体设备景气度与国产化率有望同步上行，建议重点关注在薄膜/刻蚀/清洗/抛光及关键材料与光刻相关环节具备验证与放量能力的标的：北方华创(002371.SZ)、中微公司(688

4、012.SH)、拓荆科技(688072.SH)、华海清科(688120.SH)、至纯科技(603690.SZ)、新莱应材(300260.SZ)、路维光电(688401.SH)等。人形机器人产业正加速从技术突破迈向商业落地人形机器人产业正加速从技术突破迈向商业落地。近期宇树机器人在王力宏演唱会中完成高难度空翻并获得马斯克点赞，直观展示了国产机器人在运动控制与复杂环境适应性的快速进步，进一步验证了产业成熟度的提升与公众认知度的突破。同时，继智元机器人完成股改后，银河通用机器人近期也完成股份制改造，进一步印证产业成熟度的提升和资本周期的启动。国外特斯拉Optimus 实现“跑步”突破，是其运动控制、

5、感知决策与硬件稳定性的综合体现，为 2026 年量产目标提供背书。当前行业已进入“去伪存真、聚焦兑现”的关键阶段，后续量产实现的核心仍在于技术瓶颈（如皮肤、灵巧手）突破与成本控制。随着 2025 年底至2026 年初量产前关键技术突破、订单或重要认证等确定性信号释放，板块有望迎来基本面驱动的行情。建议围绕核心零部件、量产进度明确的标的进行布局。个股包括：恒立液压（601100.SH）、中大力德（002896.SZ）、华锐精密（688059.SH）等。证券研究报告证券研究报告行业研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款主要产品销量数据印证工程机械行业景气逐步复苏。主要产品销量数据印证工程机械行

6、业景气逐步复苏。2025 年 11月当月销售各类平地机 650 台，同比增长 24%；销售各类叉车119749 台，同比增长 14.1%。继挖机销售回暖后，起重机械、路面机械需求依次复苏。我们认为，行业层面，内需受益于新一轮集中换新周期到来，以及雅下水电站等大型项目开工，以工代赈有望助力行业内需向好。海外结构性景气，“一带一路”沿线国家的基础设施建设需求持续增长，带动出口增长。龙头企业凭借“技术升级+全球化布局”双引擎，海外市占率持续提升，中长期增长动能强劲。建议关注：徐工机械（000425.SZ）、三一重工（600031.SH）、中联重科（000157.SZ）。可控核聚变产业化进程加速推进可